九鼎德盛 朱慧玲

　　公司是国内造纸行业骨干企业之一，生产能力达到了75万吨，其中文化纸25万吨，高档涂布白卡纸20万吨，牛皮箱板纸15万吨，石膏护面纸15万吨，2010年，公司纸制品产能将达到120万吨。产品整体毛利水平较高，在生产和销售方面拥有较强优势。2008年年报披露，报告期实现净利润2.54亿元，同比增加28.23%。公司9.5万吨化学浆项目投产并正常运行，公司产品产销率为97.02%，生产机制纸72.89万吨，共销售机制纸70.72万吨。09年公司将加快年产35万吨高档包装纸项目的建设，力争到2010年纸制品产能将达到120万吨。

　　定向增发提升竞争力。2007年公司实施定向增发，募集资金计划用于年产15万吨石膏板护面纸技术改造项目(07年8月实现一次性试车成功)、年产9.5万吨化学木浆技改工程。护面纸项目完成后，年可生产石膏板护面纸15万吨，实现销售收入5.4亿元，实现利润总额4408万元。木浆项目完成后，年产硫酸盐漂白化学木浆9.5万吨，过热蒸汽 97.28万吨，年可实现销售收入57438万元，利润总额9214万元。

　　二级市场上，该股自去年11月份探出阶段性底部后，开始酝酿恢复性上扬行情，低位成交活跃，有资金关注迹象。近期该股顺势回落至60日均线区域，前期的获利盘得到充分的清洗。鉴于公司基本面优良、基金重仓且技术上蓄势整理充分，反弹行情正在酝酿中，建议逢盘中宽幅震荡时密切关注。