北京首证

　　冀东水泥(000401)是华北地区最大的高标号水泥供应商，是我国最早的新型干法水泥生产企业，国家重点扶持的12家全国性大型企业，年水泥生产能力已达到2000万吨，产品广泛用于国家重点工程、基础设施、桥梁、公路等工程建设。2008年， 冀东水泥加快产能扩张步伐，2009年公司将进入产能投放的高峰期。从2009年新增产能来看， 主要集中在河北省唐山市及山西省，内蒙地区。按照公司生产线建设计划测算，预计公司明年的产销量增幅达到50%左右，成为拉动业绩增长最重要的因素。

　　从我国整个水泥业的分布来看，总体呈现的是南海螺，北冀东的特点。公司是唐山市的水泥生产企业，在华北地区具有相当的垄断优势。北京天津水泥市场年需求量3500万吨左右而产能只有1800万吨左右，北京天津均已明确提出不再发展水泥项目，大量的消费需求和市场缺口使北京天津市场一直是华北地区市场争夺的焦点。公司在华北地区处于龙头地位，与金隅集团长期获得市场控制权，长期分享京津冀经济圈建设拉动的水泥需求。曹妃甸、滨海新区开发、南堡大油田等工程将使水泥需求长期比较旺盛，平均每年约新增2000万吨水泥需求量，行业周期将被拉长。同时，从水泥的物理性质我们可以发现，水泥的运输和投入使用具有很明显的区域性，也就是说，南堡油田的建设最好能够就近用到水泥，那么公司显然是独一无二的最佳供货商！虽然目前公司的产品线中尚无油井水泥这类品种，但是，冀东南堡油田的建设必将带动曹妃甸地区的石化产业基地建设，进而为整个河北地区的建设带来新的动力。这样一来，冀东水泥成为该地区持续发展的最大受益者。而随着油田后续工程的落实及未来的发展，能够形成持续受益的就是油田周边生产建筑材料的企业，因此，冀东水泥后市的想象空间十分巨大。

　　二级市场上，近日该股震荡走高，量价配合较好，加之该股良好的基本面，以及地域明显的垄断优势，建议投资者重点关注。