倍新咨询 郭大鹏

　　公司是一家集先进电池、新能源材料及其延伸产品的研发、生产和销售于一体的现代化高新技术企业，主导产品覆盖电池材料和二次电池两大领域，电池材料产品主要有连续化带状泡沫镍、高性能准三维冲孔镀镍钢带。公司的连续化带状泡沫镍年生产能力达500万平方米，是世界上最大的泡沫镍生产制造商。电池产品主要有镍系列常规电池、大功率及超大功率动力电池、高温电池、镍锌电池等二次可充电电池。

　　受益新能源汽车产业政策

　　日前，国务院原则通过汽车产业调整振兴规划，包括1.6升及以下排量乘用车减按5%征收车辆购置税;今后3年中央安排100亿元专项资金，重点支持企业技术创新、技术改造和新能源汽车及零部件发展;实施新能源汽车战略，推动电动汽车及其关键零部件产业化;中央财政安排补贴资金，支持节能和新能源汽车在大中城市示范推广。我们认为，新能源汽车将获得政府大力扶持，从此进入加速发展阶段。预计后续还将有明确的政策实施方案，来具体推动新能源汽车及零部件发展。

　　泡沫镍技术优势有望真正施展

　　公司在国际、国内泡沫镍领域拥有原创性的发明专利，这一发明专利有力的保证了公司成为全球最大的泡沫镍生产企业，同时是电池用泡沫镍、锂钴氧国家标准的起草人。然而，公司的技术优势因被侵权而对公司利润贡献有限。公司于2008 年11 月份向法院提起诉讼，起诉英可侵权。目前，诉讼向着有利于公司的方向发展。我们认为公司若将产品的定价权夺回，公司的毛利率可以恢复到较高水平。

　　HEV 动力电池为公司带来巨大发展空间

　　公司正在进入HEV镍氢动力电池领域。据《汽车制造与生产》预测，2020年HEV将占世界汽车总数的50%。2010年前，HEV所用电池将以镍氢电池为主(占80%)，至2020年锂电池等应用比例上升，但镍氢电池仍旧将占50%以上的市场空间。国家对新能源车的扶持政策将会大大促进混合动力汽车市场的发展。公司目前已经为松下贴牌，为丰田HEV供应混合动力电池，并已经完成了长达2年的中试。公司已经在和国内的企业接触，争取进入国内HEV汽车的配套。

　　二级市场上，该股近期受大盘影响呈现冲高回落走势，成交量同比明显萎缩，今日该股小幅高开，盘中震荡走低，股价已回落至前期平台附近，短期该股有望在60日均线附近止跌反弹，投资者可密切关注。