浙商证券 彭继周

　　仿佛奥运的盛火依然没有熄灭，亚运会却已经款款走来。作为亚洲最大的体育盛世，这对于举办城市广州来说可是经济增长的一大看点。特别是当前世界金融危机的全球蔓延，亚运会的召开对举办城市来说显然是求之不得。可以想象，从刺激基础设施建设到旅游消费，亚运会的受益无处不在。值得一提的是，在亚运期间，对于各国的运动员，啦啦队以及观众而言，比赛场地周围和购物商场是消费的主力点。而海印股份(000861)的47个商铺就在亚运会训练基地旁，同时公司拥有12家主题商场，作为亚运会期间的消费主力地区，公司受益程度可想而知。值得一提的是公司公告预计2008年1-12月累计净利润同比增长300%-400%。在金融危机全球蔓延，上市公司利润大幅下降的背景下，公司的业绩却能保持300%到400%的增长，在市场中相当的少见。业绩的大幅度增长加上亚运会的显著受益，该股的长期投资价值一览无疑。

　　在亚运会训练基地旁开店铺

　　2008年12月13日公告，公司拟以合计3580万元受让海印集团旗下自由闲公司100%股权和二沙体育公司100%股权。预计自由闲09-2011年净利润分别为208万元、237万元、257万元，海印集团承诺本次收购完成后，自由闲2009-2011年的实际净利润数达不到上述的盈利预测数时，将以现金向公司补足净利润不足数。而二沙体育位于二沙岛西广东体育训练基地旁，现有商铺47个，出租率达100%。截至2008年11月30日，二沙体育资产总额为15733999.65元。广东体育训练基地作为广东最重要的训练基地，在亚运会期间必将聚集大量的各国运动员以及拉拉队，而海印股份(000861)此次受让的二沙体育公司的47个商铺就在二沙岛西广东体育训练基地旁，在亚运会最前沿卖东西，直接受益程度可想而知。

　　拥有12家主题商场，注资推进整体上市

　　前期我们注意到海印集团将其持有的潮楼、流行前线、海印广场、东川名店以及在建的番禺休闲等11个子公司注入海印股份(000861)，使公司公司拥有12家主题商场(包括自由闲和二沙体育)，在广州的商业项目实力大增。自由闲于2008年9月开业，是广州最大的专营国际高端牛仔时尚服饰精品的主题商场，出租率已达到93%。值得一提的是随着亚运会的来临，在建的番禺休闲项目的完工，番禺区作为广州的亚运城，届时将成为来广州看亚运会的各国观众以及运动员购物休闲的重要之地。同时我们预计对未进入上市公司的属于主题商场概念的总统数码城、江南粮油城、二手城和属于商业物业概念的总统大酒店、体育宾馆、广湾十八的收购也将于2009-2010年完成，从而完成集团的整体上市。

　　08年业绩预增300%-400%，投资价值显现

　　市场历来都有提前炒作的预期。对于广州市而言，在金融危机的大背景下，亚运会的召开对当地的经济刺激作用非常大，特别是像海印股份(000861)这样直接受益于亚运会的召开，对其09年的业绩而言想象空间非常大。走势上，该股从去年10月到现在，底部成交量非常活跃，作为亚运体育龙头，该股具备大资金提前布局亚运的潜力，中长线投资价值十分明显，可重点关注。