民生证券 孟志伟

　　物流业取代房地产成为国务院第十大振兴行业规划，充分显示出物流行业在国民经济中的基础和支柱低位。一场金融风暴，令国际油价从去年最高的137美元/桶跌到目前的40美元/桶之下，这是一个千载难逢的机会，各路专家都预计国际油价未来重回高位因为石油是不可再生的战略资源，现在还没有替代品，危机总会过去，机会稍纵即逝，我国外汇储备这么多，现在正是大量低价进口石油的良机。我国从2003年开始正式启动了国家战略石油储备基地的建设工作，选定的第一批储备基地镇海、舟山、大连、黄岛已建成并投入使用，未来我国将形成国家战略石油储备、地方储备、央企商业储备及中小型商业储备四级储备体系，原油的战略储备将相当于90天的净进口量，而国际油价在40美元/桶之下正好“抄底”，来个趁低吸纳，充实国家战略油库。宁波海运(600798)所处的宁波-舟山港不但是我国战略石油储备基地，还是我国重要的物流基地、临港工业基地和战略物资储运基地，给海运业带来的近水楼台优势非常明显，宁波海运投资的宁波绕城高速公路西段与杭州湾跨海大桥南连接线、杭甬高速、甬金高速、甬台温高速直接相连，共同构成贯穿中国经济最发达的东南沿海地区高速公路主干道，舟山大陆连岛工程建成后，该项目是连接上海与舟山的最佳通道，增强宁波-舟山港的集疏运的能力，对建成国际化港口城市具有十分重要的战略意义。宁波海运海陆并举的“大交通”战略布局已经形成。

　　宁波海运拥有一支从5000吨级至70000吨级、总运力近60多万载重吨的海运船队，经营面覆盖全国沿海、长江各大港口，航迹遍布世界30余个国家60多个港口，近年来公司年货运量超过1000万吨，主要经济技术指标在全国同行业中名列前茅。宁波海运近日又传来喜讯：公司新建造的54500吨级散货船下水仪式于2月27日在浙江天时造船有限公司举行，这是公司成立以来新建造的最大船舶，将于今年6月建成交付投入营运，预计运营后将给公司带来新的利润增长点。宁波-舟山港不但是我国战略石油储备基地，还是我国重要的物流基地、临港工业基地和战略物资储运基地，随着我国趁国际油价低迷的机会加紧充实镇海、舟山、大连、黄岛这四大国家战略油库，宁波-舟山港的水陆运输业将水涨船高，宁波海运将从中受惠。宁波海运去年前三季度业绩达0.495元/股，公司预计全年业绩增长75%左右，而且公司去年以9元/股增发了6888.88万股，资本公积金大大增加，公司存在高分配的机会，毕竟参与高价认购的战略投资者通常与公司关系不错，才能获得配额，现在全线套牢，自然希望公司的分红方案能丰厚一些。宁波海运近期走势稳健，形成上升通道，可重点关注。