浙商证券 彭继周

　　两会在京胜利召开，医改倍受关注。温家宝在政府工作报告中称，今后三年各级政府拟投入八千五百亿元人民币，其中中央财政投入三千三百一十八亿元，以保证医疗卫生体制改革的顺利推进。受此影响，近期二级市场上，以北海国发为首的医药概念股十分活跃。卫生部部长陈竺接受采访时表示，新医改后将大幅降低药品价格，通过财政补偿使公立医院不再以创收为目标，医改的具体方案将在两会后公布。我们认为，按照卫生部部长陈竺的话来说，新医改后将大幅降低药品价格，因此受益医改的显然并不是药品生产的企业。而推进药品集中采购，对基本药物实行招标采购、统一配送，减少中间环节，保障群众基本用药等将成为医改的最大看点。这样来看，海虹控股(000503)作为拥有唯一一张全国性的医药交易网络，而控股子公司海虹医药电子交易中心有限公司是国内政府采购指定的电子商务公司。显然公司作为正宗的受益医改的龙头股，后市想象空间巨大。

　　垄断医药电子商务，8500亿元医改最大受益者

　　医改的具体方案将在两会后公布。本次医改将大幅的下降药品价格，而药品生产企业的出厂价下调的可能性几乎不大，改革药品的采购体制有望成为重点。在09年1月20号召开的全国药品集中采购工作会议上，卫生部党组书记高强指出，推进药品集中采购要处理好四个重大关系。其中第一条便就是做好药品集中采购与基本药物制度的衔接，建立国家基本药物制度，是健全药品保障体制的基础，并建立基本药物的生产供应保障体系，对基本药物实行招标采购、统一配送，减少中间环节，保障群众基本用药。而在目前网络科技高度发达的时代，想减中间环节，最好的办想就是通过医药电子商务，而海虹控股(000503)在医药电子商务行业中近乎处于垄断地位，其拥有唯一一张全国性的医药交易网络，其无疑值得主度关注。

　　公司保持着医药电子商务的行业领先地位，核心竞争能力已基本形成。在医药电子商务应用领域与蓝山资本(Blue Ridge Capital)合作为医药行业用户提供信息服务解决方案，目前相关合作正在进行中。值得一提的是公司的"海虹医药电子交易系统二期工程项目"，该项目符合国家相关产业政策，被列入国家发改委支持的电子商务专项，获1000万元补助。该项目是公司目前进行重点投资的项目，总投资拟14696万元。可见符合国家相关产业政策的得到政府相关部门认可与支持的优秀项目，是海虹医药电子商务发展过程中的一个重要里程碑。

　　目前而言公司在医药电子商务行业中近乎处于垄断地位，其拥有唯一一张全国性的医药交易网络，而这个网络平台在医改中的价值值得市场去重新评估。海虹医药电子商务网已经成为国内最大的医药电子交易网站，控股子公司海虹医药电子交易中心有限公司是国内政府采购指定的电子商务公司。随着医改的确定，政府采购医药的统一和规范，作为垄断医药电子商务行业的海虹控股(000503)将迎来医改的艳阳天。

　　涉及全国近1000 家医疗机构

　　08年上半年，按照国家药品集中采购"以省为单位"的新要求，公司积极适应新的形势，抓住机遇，进一步扩大业务范围，提高市场占有率。半年报显示：至报告期末，在已经启动"全省统一"工作的省份中，公司已先后在吉林、江苏、安徽、贵州、福建、广西、山西等省取得全省的采购代理业务，在行业中占绝对优势，为提高公司相关业务的盈利能力打下了基础，对保证公司的可持续发展具有重要意义。报告期内，公司共开展药品集中采购项目22个，涉及全国医疗机构近1000 家，采购总金额 80 亿元。医疗器械方面，采购代理项目 5 个，采购金额 10 亿元。作为国内政府采购指定的电子商务公司，如此大的医药和医疗产品交易网站，其想象空间已经打开。在国家政策的大力扶持下，公司未来的前景十分光明。

　　正宗医改受益股，底部爆发

　　二级市场上，在两会胜利召开的背景下，新医改方案即将出台，该股作为直接受益于医改，后市想象空间巨大。走势上，该股近期成交量出现稳步放大，底部形态构筑的十分扎实，上攻动能充足，投资者可重点关注。