新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对相关个股或板块的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，投资者据此操作，风险自担。一切有关该股的准确信息，请以沪深交易所的公告为准。

　　2008年公司净利润下滑幅度较大，低于我们之前的预期。公司SUV销售平稳，全年实现整车销售2.68万辆，同比增长4.05%。由于公司越野车产品中，只有猎豹飞腾属于城市型SUV，且销量很小，公司其他产品都属于越野型SUV，四驱SUV 占比在70%以上。因此，以四驱SUV行业数据比较，公司增长幅度尚可。虽然钢材价格下半年有所回落，缓解公司一定成本压力，但部分车型的关键零部件需

要从日本进口，且交易金额较大，汇率的变动将对公司的生产成本和产品的毛利率有较大影响。公司2009年、2010年销售收入仍会维持小幅稳定增长，但成本和财务压力仍会存在。预计公司2009年、2010年EPS为0.39元、0.43元，给予中性评级。

(东海证券研究所 赵世光 李涛)