精业胜龙 马晓光

　　浙江阳光(600261)：公司是目前亚洲最大的节能灯制造厂商，也是中国飞利浦贴牌灯的最大生产商，节能灯国内市场占有率15%。经过多年海外市场销售的磨炼，公司的成本控制、产品品质、设备研制、三基色荧光粉制备能力在行业内均处于领先地位，年销售额稳居国内电光源企业第一，公司电子节能灯全球市场占有率达到6.3%，T5荧光灯销量居国内第一。节能灯生产企业具体排名依次是阳光、通仕达、tcp、雷仕、佛照、欧普。

　　为积极应对全球金融危机对高效照明产品生产企业的冲击，更大程度满足广大城乡居民对高效照明产品的需求，扩大节能灯的市场销售份额，争取更大的节能减排效果，2009 年中央财政将加大高效照明产品推广力度，初步确定推广规模为1 亿只，比2008 年扩大1 倍，可直接拉动消费10 多亿元。预计公司在2009 年将继续领先，占比有望超过30%，显著拉动国内市场销量。

　　相对于其他行业，电光源行业是易耗低值必需品，受经济危机冲击较小。2008 年四季度也受到了部分冲击，09 年一月二月有所回暖，基本和08年同期持平。如果不考虑政策因素，节能灯行业的增长将不高于20%。但各国相继推出鼓励高效照明产品甚至禁止白炽灯的政策，我国也计划在10 年内逐步禁止白炽灯，电光源转换将给节能灯行业带来快速发展的历史机遇。

　　浙江阳光现有产能大部分在浙江上虞，加上江西生产基地已建成的7000万只产能，总产能约2.2 亿只。预计09 年底江西基地产能将达1 亿只，厦门基地已经完成了征地工作，年底可达产2000 万只，2009 年总共新增产能5000 万只，约相当于增加20%。公司计划到2010 年底，江西基地约2 亿只产能和厦门基地2 亿只产能基本建成。到2011 年左右，全部产能将达产，迎接2011 年各国禁止白炽灯的高峰期。

　　浙江阳光是国内也是全球最大的节能灯生产企业，在忍受过行业整合冬天和公司战略转型阵痛期后，将迎来快速增长的机遇。公司在内部管理上已经做好准备，产能建设也在紧锣密鼓进行，借助国家高效照明推广政策的加强，有望实现较快的发展。在保持出口市场的同时，加强国内市场销售。到09 年初，公司的转型计划已经基本完成。自主品牌产品占比接近40%，国内市场占比近20%。现有三个副总专门负责营销，营销网点增加到1000 多个，基本覆盖全国。

　　从以上情况分析，节能灯行业是目前受到全球金融风暴冲击最小的行业，无论是国外还是国内都有政策鼓励节能灯行业发展，从目前A股市场的表现来看，在大盘连续下跌过程中三安光电，联创光电都逆势走强，而作为节能灯行业的龙头浙江阳光却被市场忽 视了，走势相对较弱。临近两会，市场做多的愿望强烈，后市一旦大盘出现大幅反弹，浙江阳光必将受到场外资金的狙击。