民生证券 孟志伟

　　“汽车下乡”政策于2009年3月1日正式实施，国家将安排50亿元，对农民报废三轮汽车和低速货车换购轻型载货车以及购买1.3升以下排量的微型客车，给予一次性财政补贴，据相关机构的测算，这项政策将会使购车成本降低5%~10%，再加上之前，中央政府4万亿投资以拉动内需、推进新农村建设等，诸多举措逐一展开，都将推动“汽车下乡”，使得农村汽车市场或将在今年成为汽车销量的新增长点。国家出台力度空前的财税政策鼓励“汽车下乡”，央视CCTV新闻节目也进行连续报道，受此政策影响，一汽富维、北汽福田、江淮汽车、东风汽车等连续大幅上涨。农用汽车一般采用环保柴油机，全柴动力 (600218)是我国环保柴油机行业的龙头企业，产品大量应用于各种联合收割机、大中型农业机械、水泵、抽水机等，全柴动力目前国内主要的大客户便是汽车下乡政策最大受益者轻卡生产商福田汽车、东风汽车、江淮汽车等，北汽福田作为全柴动力的第二大股东、安徽江淮集团作为其省内最大用户自然给全柴动力带来巨大的产品需求，汽车下乡政策将促使其未来订单和产量会进一步提高，成为推动业绩增长的主要动力。“两会”已经拉开序幕，农业问题备受关注，如何使国民经济又好又快增长、“保八”目标顺利实现，不可忽视的就是扩大内需特别是巨大的农村农业市场需求。耕地留转政策出台令我国农业全面走向机械化作业，对农机的需求大增，全柴动力同样作为农业机械直接受惠于国家政策的大力扶持，全柴动力具备两大受惠概念，后劲不容忽视

　　全柴动力在中小缸径柴油机行业中地位显赫，公司年产柴油机30多万台，包括农用柴油机、汽车柴油机，以及相关机械产品，开发的产品有6大系列100余个品种，功率覆盖2-90马力，符合国家排放标准的欧Ⅱ、欧Ⅲ多缸柴油发动机推出市场后大受欢迎。柴油机是各种动力机械中热率最高、能量利用率最好、最节能、最清洁的机型，广泛用于各种农业机械。在汽车柴油机方面，公司目前主要的用户为北汽福田、北京轻汽、一汽红塔、江淮汽车等国内大型车辆制造商，近期公司与对安徽全柴锦天机械有限公司进行增资，将使公司集中人、财、物重点发展多缸柴油机装配业务，解决生产旺季产品关键零部件短缺的矛盾，对公司未来的经营将产生积极的影响。因此国家对农业和汽车振兴规划等的一系列大力扶持政策将会给全柴动力带来难得的发展机遇。二级市场上，全柴动力经过上周深幅回调，目前已站稳前期箱顶位置，技术上回踩确认特征比较明显，在宏观基本面支持的背景下有望走出突破行情，可密切关注。