中信金通 钱向劲

　　金陵药业(000919)公司脉络宁注射液具有极强的核心竞争力。公司脉络宁07年销售约6200万支，08年度销售约7100万支，09年规划为8000万支。脉络宁注射液的专利保护到2012年，目前该品种是国家保密品种，市场上没有竞争品种，而在申报的粉针品种公司认为除了公司自己申报的，其他生产商获得批准的可能性不大，因此，公司这一核心品种在未来很长时间将不会受到竞争者威胁。公司控股的宿迁医院近年来成长性良好，该医院2007年度收入2.03亿元，同比增长36%，净利润3480万元，同比增长75%，预计该医院业绩近年增长稳定。

　　公司日前公告了股权激励措施，根据条款，实施期限是2008年度-2010年度，扣除2005—2007年度非经常性损益后的平均净利润为基数，按照10%提取奖励基金，而后从二级市场购买股票。公司实施管理层股权激励，将会使得管理层与投资者利益趋于一致，也使得投资者对于公司未来更有信心。

　　从主营业务看，公司目前增长并不快，而且公司并没有放弃二级市场投资的打算，但公司在医药板块中还是较为便宜的。另外基本药物目录的推出，将给龙头产品带来更好的发展机遇。公司生产的性价比很高的心脑血管中药将在农村用药将取得长足的发展，存在着交易性机会。