安信证券 楼荣荣

　　承接昨日跌势大盘低开低走，个股纷纷暴跌，从盘口上观察恐慌性抛盘接近力竭，短线下探后有望企稳。接 下来的行情个股将会出现明显分化，我们认为后市商业版块有望成为反弹急先锋，“全国政协常委提案建议每人 每年发4000元消费券”不管能否成为现实，但发放消费卷提振内需已是板上钉钉。基于此我们建议关注商业龙头 股之600723西单商场，作为"全国百家最大规模、最佳效益零售商店"有望直接受益消费卷发放，该股股性一直比 较活跃，深受资金青睐，难得的是价格仅为5元多点比价同版块之600859王府井19元的价格存在更多的机会。

　　消费券是专用券的一种，为实现经济政策的工具之一。虽然消费券是以促进消费为目的，但也可作为社会救 济工具之用。也有两者相混，既以振兴消费为目标，实施方式又如同社会救济。假设不考虑由谁发放，只发放一 次消费券，2009年GDP增长8%。借鉴新加坡、日本以及我国港澳台地区的现有经验，全民发放消费券，有效拉动 当前和近期内需。从而立竿见影地直接刺激和带动国内消费市场。通过发放消费券，将有效提振民众当前消费信 心，并使其成为弥补半年乃至一年内消费信心不足的主要措施。

　　资料显示公司旗下拥有"中华老字号"--西单商场，国际知名商店--友谊商店等15家企业，经营面积26万多 平方米，总资产17亿元，实力雄厚，近期发改委开会讨论恢复 “五一黄金周”如通过的话作为商业龙头之西单 商场又将直接受益。公司先后在兰州、西宁、成都、乌鲁木齐等地开设4家百货商场，百货店经营模式趋于成熟 。目前拥有各类超市7家，具有一定的超市运作经验。在此基础上已初步形成了超市“低成本入市，总结复制， 一本万利”的发展模式，为最直接受益消费卷的发放。

　　二级市场上该股自奥运行情之后一直绵绵下跌股价仅剩3成，近期走出小双底形态，量能也开始有规律波动 ，资金介入明显，后市有望震荡上行，投资者可以中短线关注。