精业胜龙 马晓光

　　2009-02-26皖能电力签署安徽吉阳核电项目合作投资协议公告，为贯彻落实国家"积极推进核电建设"的方针，改善华东地区能源结构，促进安徽省经济发展，皖能电力与中国核工业集团公司在平等自愿、友好协商的基础上，本着"风险共担、合作共赢"的原则就共同开发安徽吉阳核电项目达成合作投资意向，并于2009年2月25日签署了合作投资协议。双方出资比例拟为：中核集团出资比例为51%，公司出资比例为49%。皖能电力开始进军核电领域，开辟新的利润增长点。

　　皖能电力是我国华东地区最重要的电力企业之一，在大股东的扶持下近年来发展十分迅猛，公司参股40%的阜阳华润电力公司全年盈利状况较好，此外，公司还积极挺进新能源领域，公司的新能源项目将享受国家政策的扶持。另外公司投资1.49亿参股国元证券7.34%股权，投资1亿元参股华安证券4.54%股权。皖能电力公司是皖能集团旗下电力专业化管理公司。截至目前，公司控股装机容量184 万千瓦，权益装机容量161 万千瓦，控、参股的电力资产包括：控股淮北国安电厂(2×32 万千瓦，40%)、铜陵皖能电厂(2×30 万千瓦，68.5%)、合肥皖能电厂#5 机组(1×60 万千瓦，51%)；参股阜阳华润电厂(2×64 万千瓦，40%)、马鞍山万能达电厂(4×30 万千瓦，10%)。

　　随着2007年5台12.5万老机组关停，皖能电力资产质量得到明显提升，目前公司参控股机组均为30万以上大机组，于此同时通过持续增容改造计划的实施，近年来现役机组运行指标不断优化，公司控股电厂供电煤耗低于全国及安徽省平均水平。作为华东能源基地安徽省属电力企业，皖能拥有的资源优势显然是其他电力企业所无法比拟的。2008年公司燃料构成60%以上来自安徽省四大煤矿，其余部分则分别来自山西、河南，公司合同煤比重约为65%左右，目前公司下属电厂煤炭库存保持在20天以上。

　　未来几年皖能电力不仅仅成长性非常明确(皖能合肥 5#机组已于2009 年1 月份投产，至2011 年公司将新增权益装机306万，是08 年底的2.56 倍)，更重要的是新建电厂均为煤电联营项目，这有利于公司长期保持盈利水平稳定，同时公司也在积极开拓新的燃料采购渠道以及探讨收购煤炭资源的可能性。近期公司公告获得“上大压小”财政补贴 13562 万元，按照新会计准则处理方法，分三年计入公司损益，2008-2010 年可增加公司年度利润4520.7 万元，对应每股收益0.058 元。

　　为了保证煤炭长期稳定供应，提高经营效益，增加边际安全，公司与淮南矿业集团公司共同对本公司控股的子公司皖能马鞍山发电公司进行增资扩股。合计增加投资6.8亿元。其中，皖能电力以现金方式增加投资2.17亿元，其中除16.22万元用作资本公积以外，剩余均作为皖能马鞍山注册资本。淮南矿业作为新股东，对皖能马鞍山以现金方式投资4.63亿元，其中3.23亿元作为皖能马鞍山注册资本，其余作为资本公积。上述增资款项根据项目进展情况，双方在2010年12月31日前分期投入皖能马鞍山。此次增资扩股完成后，皖能马鞍山注册资本为6.6亿元，皖能电力出资比例为51%，淮南矿业出资比例为49%。公告显示，皖能马鞍山2台60万千瓦等级燃煤发电机组项目，于2008年1月初获得国家发展改革委办公厅同意按照“上大压小”方式开展项目前期工作。目前，项目核准所需的各项支持性文件已全部取得，2009年1月初项目核准文件上报至国家发改委待核准。从长远来看，火电企业与上游煤炭企业实行一体化合作，是保障机组煤炭供应、平抑煤价、提高经营效益的有效途径，也是能源产业的发展方向。此次增资扩股是皖能电力与煤炭企业深化合作的举措，有利于皖能马鞍山生产经营，保证皖能马鞍山煤炭长期稳定供应。

　　无论是从皖能电力进军核电领域，还是抓大放小，提高火电资产运作效率方面，都说明未来几年皖能电力将进入高速发展期，公司成长性大幅提高，同时又由于公司目前股价相对较低，并且具有新能源，参股券商概念，受到资金的青睐是可想而知的，在今天大盘暴跌的情况下皖能电力还能逆势涨停板，说明里面的资金有恃无恐，后期还将继续扬升。