长城证券 刘宇

　　我国政府计划投入4万亿元扩大内需，道路、电信、电力设施建设是重中之重，对促进经济发展大有帮助，我国今年将掀起公路基建项目建设的高潮。在经济发达的华东地区，皖通高速(600012)目前已经拥有四条高速公路和一条一级公路，分别为合宁高速公路、高界高速公路、宣广高速公路、连霍公路安徽段和 205 国道天长段新线，五段公路均为我国公路交通主干线和主枢纽中的重要部分，为国家东西向大通道，其中合宁高速公路为公司主要利润及现金来源，作为公司在安徽省拥有的一条长134公理连接大蜀山与周庄的双向四车道收费高速公路，合宁高速公路高速为上海至成都的“两纵两横”国道主干线的一部分，同时又为连接上海至新疆自治区伊宁的321为道的一部分，“两纵两横”受惠扩大内需的巨大投入。4万亿元扩大内需重点投入高速公路建设，高速公路通车里程与汽车保有量的增长，以及高速公路路网效应的日益凸现，为公司未来的快速发展提供了非常有利的契机，公司正抓住国民经济快速增长的机遇，致力于高速公路业务经营和高科技产业园建设，公司与宣城交建共同投资设立宁宣杭公司，共同投资建设南京-宣城-杭州高速公路安徽段，第一期项目投资约31.34亿，全部预计70亿左右，公司按照出资比例未来将要投入50亿左右。除了宁宣杭项目之外，公司投资还包括宁合高速大蜀山至陇西立交段四扩八工程、高界扩建等，有实在的利润增长点。

　　皖通高速依靠“多足发展”战略，逐步形成了形成了依托高速公路为基点的产业集团，公司成功研制出“高速公路综合信息管理系统”，被科技部列为“国家火炬计划推广项目”，此外神雕数字监控产品系列被金融界列为指定产品。皖通高速投入巨资在合肥高新技术开发区建造10万平方米的皖通高速高科技产业园，实现发展模式转型，建设企业孵化器公共研发平台，开展和组织科技风险投资，向创投型方向发展，目前一、二期工程已经完工并通过竣工验收，随着我国十大产业振兴计划出台及创业板的即将推出，皖通高速的高科技产业园作为企业孵化器的研发平台有望大展拳脚，将受惠创业板的诞生。2008年9月安徽省财政厅已同意对公司2006年度按33%税率补缴的企业所得税约人民币1.5亿元，按40%(省财政分成部分)的比例予以返还，公司应收2006年度企业所得税财政返还款人民币59120千元已全额收回，将计入当期营业外收入，2008年业绩值得期待。皖通高速去年前三季度业绩达0.33元/股，市盈率偏低，高速公路板块在本轮行情中表现滞后，皖通高速业绩优良，在目前大批股票业绩预减的背景中具有不可多得的避风港概念，近日有启动迹象，可重点关注。