万联证券 曹思思

　　今日大盘放量扬升，个股表现活跃，蓝筹类股受到了市场的普遍追捧，如山鹰纸业、海信电器、厦工股份等等近几日连续上涨，从二级市场走势来看这些业绩优良个股经过主动回踩后创造突破机会，大幅上涨。从今日盘面上来观察农业类股表现较好，尤其是化肥行业内的股票整体升幅居前，位于两市涨幅前列。在2008年底国务院常务会议指出，化肥是重要的农业生产资料，是农业生产发展和国家粮食安全的重要保障。必须采取综合配套措施，深化改革，完善调控机制，促进化肥行业稳定健康发展，促进农业发展和农民增收，六措施促进化肥行业健康发展，我国化肥行业面临良好的发展机遇。鲁西化工是目前全国最大的化肥生产企业之一，是集化肥、化工于一体的综合性化学工业企业。公司还是全国化肥行业唯一同时拥有尿素、复合肥、磷酸二铵三种国家免检产品的企业，公司高度重视技术创新、节能减排、安全环保工作，被评为"山东省节能先进企业"，业绩稳定增长，技术上通过主动回调后K线形态上面临突破，短线的爆发力极强！

　　投资亮点：

　　首先：化肥生产龙头，受益六措施政策扶持

　　国务院总理温家宝去年12月主持召开国务院常务会议，研究部署保障化肥生产供应，促进化肥行业改革和发展的政策措施；我国是农业大国，化肥化工行业在国民经济中有着特殊的地位。鲁西化工公司是我国规模最大的化肥生产基地之一，"鲁西牌"复合肥荣获"中国名牌"称号。公司目标是在"十一五"期间达到年产300万吨尿素、300万吨高浓度复合肥、100万吨甲醇、50万吨PVC、40万吨烧碱、50万吨二甲醚、20万吨三聚氰胺和88万千瓦发电能力，可实现150-200亿元年销售收入的行业龙头。因此公司不但是支农产业中的化肥企业，其产业延伸到生产甲醇和二甲醚产品，使其具有震撼性的新能源题材，这都将为公司的稳健发展打下坚实的基础。

　　其次：公司是山东省节能先进企业，业绩持续稳定增长

　　鲁西化工高度重视技术创新、节能减排、安全环保工作，被评为"山东省节能先进企业"。公司成立了节能减排领导小组，建立健全了节能减排工作机制，一是实施合成氨环保节能技术改造；二是对复肥企业尾气进行回收综合利用；三是上马浓水反渗透项目，进一步节约水资源；四是用国内先进的脱硫技术建设锅炉烟气脱硫装置，最大限度地减少SO2 排放，实现环境效益、社会效益与经济效益的统一；公司公布三季度净利润同比增长155%，可以说，公司的经济效益和社会效益将是巨大的，而在市场上，资金的温和进驻也恰好反映了公司未来的潜力。

　　最后：通过技术改造，甲醇产品成为公司未来两年的新增利润点

　　未来两年由于甲醇供给增速远大于需求增速，而且下游甲醇替代汽油、二甲醚替代柴油、甲醇制烯烃的大规模应用还要到2010年以后，行业竞争较为激烈。今年公司将在合成氨装置上进行技术改造，将新增甲醇产能25万吨，而且甲醇产品也享受0.35元的优惠电价，(每吨煤制甲醇约耗电1400度)，减少了公司的成本。甲醇产品成为公司未来两年的新增利润点。

　　综上所述，公司作为全国化肥生产龙头企业，是唯一同时拥有尿素、复合肥、磷酸二铵三种国家免检产品的公司，通过技术创新、节能减排、安全环保近年业绩稳定增长，其生产的甲醇和二甲醚产品，使公司具有震撼性的新能源题材，这都将为公司的稳健发展打下坚实的基础。

　　二级市场上，该股自高位大幅下跌至3元附近后展开长时间整理，目前底部逐渐抬高，股价已站稳在短中期均线之上，近期通过主动回调后K线呈三阳开泰攻击形态，作为一家业绩持续稳定增长，仅仅15倍市盈率的化肥龙头公司，在农业产业不断得到政策扶持和公司业绩不断提升的背景下，5元多的股价显然被严重低估，后市补涨空间巨大，投资者可重点关注。