方正证券 方江

　　人口基数大、老龄化趋势和医疗改革的不断推进是医药市场需求不断扩大的三驾马车. 这些因素保证医药需求增长的确定性。而中国总人口在2007年将达到13.2亿，尽管由于增长率在不断下降，但是由于基数非常之大，因此我们认为未来医药市场的需求刚性仍然可以得到保证。

　　在国内药品消费需求尚未得到充分释放的情况下，医疗保障资金收支规模的增长可以看作是药品消费景气的先行指标，未来几年医疗保障资金的年复合增长率预计将达到28%，在其拉动下，医药行业收入增长将达到20%至25%左右。

　　西藏药业 (600211)主营生产、销售诺迪康胶囊、诺迪康颗粒，诺迪康口服液、藏药产品及医疗器械等为主。

　　投资亮点

　　1、独特藏药概念经营状况转好

　　公司具备世界上独一无二丰富藏药资源，西藏特殊高原气候(平均海拔高、太阳辐射强、昼夜温差大)赋予藏药成分特殊、药力强效、天然环保等特点。主导产品诺迪康系列药品作为西藏政府扶持重点，疗效好并可替代进口等明显优势。公司已拥有国家一类新药冻干重组人脑利钠肽，又名新活素，是治疗心衰的基因药物。截止目前世界上研究成功的只有中国和美国，也是西藏首次获得国家一类新药。成都诺迪康生物制药公司作为生物制药基地投入试生产。公司经营状况得到明显改善，2008年上半年公司营业收入比上年同期增长25.11%，毛利率比上年同期增加1.89个百分点，上升15.9%，净利润同比增长100.65%。

　　2、资产注入铸就新增长点

　　根据08年中报披露，公司实际控制人北京新凤凰房地产开发公司承诺将通过定向增发向公司注入其所拥有的巨山新村C区和中关村科教园温泉产业园项目。其中巨山新村C区总建筑面积为79716平方米，可销售建筑面积78942.23平方米，已经销售建筑面积40991.22平方米，已实现销售额约5.99亿元；中关村科技园温泉产业园占地面积53.66公顷，规划建筑面积不超过43.67万平方米。凤凰城集团拟在一年内完成中关村科技园温泉产业园项目注入上市公司的各项准备工作。预计仅巨山新村C区即可实现约11亿元销售收入，营业利润将超过3亿元。房地产业务有望成为公司新的利润增长点。

　　技术上，该股经过上周的大副调整后在18日均线处企稳，今日以一根光头阳线站再次上了6日均线，短期继续呈现出强势的格局，主力在上周挖的坑，也洗清了部分获利筹码，从周K线上看该股底部稳步的抬升，依旧在上升通道中，且量价配合理想，后市将继续沿6日线攀升前期的高点，投资者可密切关注。