周科竞

　　三元股份昨日终于不再涨停，其投资风险已经凸显，从3.01元开始涨至目前的7.11元，股价已经翻倍，而根据目前的市场状况，蒙牛应不会就此垮台，三元收购三鹿能否产生预期效益也说不太好，其未来的股价仍有很多变数。

　　三元股份不涨停了，投资者也开始茫然了。有这么句话，涨停买不到，买到就挨套。套在7.45元的散户不在少数，买了三元的人心中都有一个疑问，三元到底值多少钱。

　　北京人对三元挺有感情，尤其是在三聚氰胺事件过后，大家忽然发现，“喝了几十年，还是认三元”。仿佛挺有道理，买入三元便成了很多人的感情投资。买三元，踏实。真的是这样吗？

　　北京还有一个企业就是例子，燕京啤酒。燕京啤酒在北京及周边地区确实达到了基本垄断的水平，然而，看看股价和业绩，其相比青岛啤酒还有差距，在全国领域来看，青岛啤酒的品牌也比燕京啤酒更亮，最终，燕京啤酒还没能成为业界老大。

　　百足之虫，死而不僵。蒙牛好像生命力非常顽强，最终OMP的定性是对身体无害，最多是过度宣传。这样看来，不久之后，蒙牛必然凭其草原的优势继续争抢市场，三元加三鹿，未必能一统天下。即便三元兼并了三鹿，占领了河北，对三元的利润及股价能有多大贡献还很难说，三元想提高利润，必须要发展高利润的高端市场。

　　澳洲有一个奶粉品牌叫karicare，它的婴幼儿奶粉特别有名，你在电视上根本看不到它的广告，国内也没有卖的，但很多高端妈妈想尽办法从万里迢迢的澳大利亚往国内带，说白了，给自己孩子吃，肯定要最好的。这个karicare，盈利能力很高，远甚三元、蒙牛、伊利。

　　也就是说，三元股份目前股价已经出现了过大的涨幅，其依靠低水平竞争难以支撑目前的股价，如果脱离了概念炒作的因素，其目前的股价已经具备了较大的下跌空间。虽然在牛市中这种下跌空间可能被高度弱化，但是对于一个精明的投资者，在目前的位置上，与其继续持有三元股份，远不如多关注一下伊利或者其他涨幅不是很大的股票，炒股票和重感情，是完全不同的两件事。

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