跳转到路径导航栏
跳转到正文内容

投资者报:一定要捂住的20只股票(附股)

http://www.sina.com.cn  2009年02月13日 17:24  投资者报

  投资者报(研究员 周俊) “首要选股原则是低市盈率,在此基础上,强调公司具有良好的基本面和成长性。”——这是曾被《纽约时报》评为全球十大顶尖基金经理人的前温莎基金经理约翰?聂夫(John Neff)在长达31年投资生涯中,始终坚持的要诀。

  作为一名严格的价值投资者,他被誉为“市盈率鼻祖和价值发现者”。在他担任基金经理的31年间,温莎基金总投资报酬率达55.64倍,年均复合报酬率达到13.7%。有如此好的例子在先,为何我们不考虑在A股市场学一学?

  我们以约翰?聂夫的方法,为价值投资者筛选出具备良好投资机会的20家A股上市公司,这些公司将是投资者可直接捂住的对象。它们的共同特征是,明显低于行业平均水平的市盈率、具有良好的公司基本面和业绩成长性。

  低市盈率投资哲学

  进入2009年以来,投资者不断高涨的情绪和信心将A股市场推向局部高点。在层出的产业刺激政策下,家电、汽车、装备、医药等板块行情轮番启动,投资者难免会得陇望蜀,但多数人更易在不断换股中迷失方向。

  捂住好股票,不少价值投资者深谙此道。但困难的是,什么是好股票,如何找到它们?

  按照约翰?聂夫的低市盈率投资哲学,首先,我们要选择市盈率低于行业平均水平的股票。可以肯定的是,低市盈率股票一定不是那些被市场吹捧的明星成长股,它们通常有很高的市盈率。

  投资低市盈率股票的一大优势是,在同等每股现金分红的条件下,投资这类股票能获得更好的分红收益率。

  比如两只股票价格分别是10元和20元,假设每股收益都是1元,对应市盈率分别为10和20,若现金分红都为每股1元,投资10倍市盈率股票的分红收益率将达到10%,后者只有5%。

  此外,低市盈率的一大特征是,它们通常可能是被市场忽略的冷门股。这些冷门股要成为价值投资者的投资目标,还需具备良好的基本面和成长性。

  对于垂死的公司来说,股价一般长期在低位徘徊,但并不排除某年利用非常规手段获得较高利润,从而导致低市盈率。这类股票,不是价值投资者掘金的对象。

  良好的公司基本面和成长性,是保障低市盈率股票最终给投资者实现盈利的护城墙。没有良好业绩支撑,选择低市盈率股,投资者面对的必然是更低的市盈率。

  A股低市盈率掘金

  截至2月12日收盘,A股市场平均市盈率已达15.93倍,将市场整体平均市盈率作为衡量个股市盈率高低的准绳略失平允。因此,我们将个股市盈率与行业平均市盈率作对比,衡量其高低。

  在剔除亏损公司后,沪深两市有442只股票的市盈率低于行业平均市盈率;若将20%的差距定义为“明显低于”,那么,有279只股票市盈率明显低于行业平均水平。

  其中,有部分股票可称之为“扶不起的阿斗”,即绩差股,它们碰巧在2008年通过各种非经营性手段获取了超额利润,从而形成了很低的市盈率。

  如ST宝硕和ST东盛,市盈率分别低至0.67和2.59,其中ST宝硕的巨额收益来自债务重组,ST东盛则通过资产出售获得了超过10亿元的营业外收入。

  还有一些股票,它们被“冷落”的原因则是被“忽略”。

  这些股票具备良好的基本面和成长性,甚至比明星股有更好的业绩表现,如联合化工盘江股份等。

  A股市场近期频繁的板块轮动使一些狂热的投资者顾此失彼,得以让这部分股票未获良好的涨幅表现,甚至不及市场平均水平。对价值投资者来说,这不啻于一个拾宝良机。

  20只个股投资机遇

  在442只市盈率低于行业平均值的盈利上市公司股票中,我们继续寻找值得投资的具备良好公司基本面和成长性的个股。

  我们不仅关注公司的过往盈利增长能力,更重要的是,在宏观经济偏冷的大环境下,这些公司是否仍具备良好的成长性。因此,除历史业绩增长外,我们重点考察这些上市公司2008年业绩的预计增长情况。我们进一步从这些公司中筛选出2008年净利润预计增速超过40%者,这样的股票共有113只。

  短期涨幅也应作为价值投资者确定买入时机的重要参考,实际上,被市场“忽略”的一个重要表现便是,个股涨幅落后于指数。为进一步提高投资的安全边际,我们计算出上述113个股进入2009年以来的累计涨幅,并与同期上证综指进行对比。

  统计表明,2009年以来,上证综指涨幅接近25%,这113只股票的平均涨幅达到40.74%。其中,涨幅最大的丰华股份在短短一个多月内上涨超过90%,南天信息塔牌集团等个股涨幅也都超过70%。

  因此,对于短期涨幅超过上证综指的股票,即便是价值投资者,现在也不是买入的好时机。价值投资者,是要在恰当的时机买入好的股票,并长期持有。

  我们在这113只个股中,剔除2009年以来涨幅超过上证综指的股票,从而筛选出20只兼具低市盈率和良好基本面及高成长性、前期涨幅偏低的股票。

  它们分别是中信银行、联合化工、盘江股份、国投新集格力电器天山股份绿景地产扬农化工泸州老窖中国联通顺鑫农业沧州明珠亚宝药业金螳螂歌尔声学、天宝股份、广电运通证通电子三维通信绿大地

  尽管经历了2008年的寒冬,中国上市公司仍具有卓越的成长能力。我们相信,那些具有良好基本面和成长性的上市公司股票,它们离应当达到的价格仍有很大空间。目前,A股市场趋势向好,对于价值投资者来说,不妨坚定地买入并捂住好股票,那么,这20只仍陷在低市盈率洼地的股票,或许正是不错的投资选择。

    相关报道:

    捕捉一种翻几番的牛股

    基金专家提醒:警惕股权融资制造出人造牛股

    208只牛股月涨幅超四成

    第一牛股逆市狂飙之谜 疑股份已被抵押

    在震荡中抓紧寻牛股赚钱

    2009年来涨幅翻倍股票一览

    西部矿业二股东大比例套现 两年多获利翻倍


    新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
【 手机看新闻 】 【 新浪财经吧 】
Powered By Google
flash

新浪简介About Sina广告服务联系我们招聘信息网站律师SINA English会员注册产品答疑┊Copyright © 1996-2009 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版权所有