精业胜龙 马晓光

　　安琪酵母(600298)：公司是亚洲最大的酵母生产企业，国内市场占有率达40%左右；“安琪”产品已进入全球60多个国家和地区，07年公司产品出口收入接近3亿元人民币，继续保持国内第一大酵母出口企业地位。

　　2008年5月28日，国务院关税税则委员会(下称：税则委员会)对进口酵母税率进行了临时调整，决定从2008年6月1日至12月31日，将酵母进口税率由原来的25%降低至10%。2008年12月15日，税则委员会税委会《2009年关税实施方案》又将2009年活性酵母最惠国暂定进口税率由10%上调至20%。上述关税调整方案是国家进口关税政策调整，非针对个别企业和公司。安琪酵母澄清关税调整不构成实质影响。

　　2009 年底公司酵母(及衍生品)产能将达9.1万吨，较现有产能6.1 万吨产能增长49%。安琪(伊犁)子公司8000 吨酵母味素项目已经于2008 年底投产。该项目作为高端酵母产品，毛利率高于酵母。

　　2009年公司酵母味素销售量达到1.2 万吨以上。

　　由于公司在未来产能将继续扩张、原料来源与原料价格有望得到控制、酵母味素的增产带来产品升级效应、而且公司作为行业龙头具备一定的提价能力，10月公司对产品进行了全面提价，提价幅度约5%，所以我们预计公司经营规模和业绩保持双增长的势头在2009年将会继续延续。

　　公司酵母产品的需求多来自于生活必需食品制造行业，受宏观经济影响较小。我们看好公司在酵母行业的龙头地位。由于近期欧元兑美元加速贬值，公司味素产品主要销往欧洲，虽然公司用美元结算，但是买方要求公司一起承担部分损失，因此这样可能会对公司出口业务毛利率有所影响。

　　从技术上分析，该股连续横盘振荡多日后出现持续放量的情况，市场换手积极，表明有新资金流入，股价上涨幅度明显背离大盘的强势表现，后市补涨要求强烈，投资者可积极介入，持股待涨。

    新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。