方正证券 赵玉涛

　　1月21日，国务院总理温家宝主持召开的国务院常务会议审议并原则通过了《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案》。受此刺好消息刺激，周四开盘后医药股百花齐放，万东医疗(600055)、通策医疗(600763)、新华医疗(600587)、世荣兆业(002016)等医疗设备类股票强势封于涨停，类似品种如鱼跃医疗(002223)、东软集团(600718)、中科三环(000970)等也纷纷居于涨幅榜前列。与此同时，广济药业(000952)、四环生物(000518)、丰原药业(000153)、永升数据(600613)、通化金马(000766)等医药股亦封于涨停或接近涨停收盘。根据各大媒体报道，此次会议决定，从2009年到2011年，重点抓好基本医疗保障制度等五项改革。为保障上述五项改革，3年内各级政府预计投入8500亿元。久拖不决的“医改”方案终于在春节前通过！有关资料显示，南纺股份(600250)近年来积极实施多元化产业战略，其中在医药领域，公司控股子公司南京瑞尔医药有限公司及其包括的海鲸药业、剑桥医疗器械等多个对外股权投资项目，已经成长为颇具规模的医药企业集团，实现了医药和医疗器械生产、销售的一体化经营，形成了良好的产业布局。因此我们认为，作为一只低价且不为人熟识的从多重角度受益新医改的优势品种，南纺股份(600250)的二级市场股价必将上演连续飙升的好戏！

　　医疗器械与普药成“新医改”最受益品种

　　国务院总理温家宝21日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案》。久拖不决的“医改”方案终于在节前通过。

　　有关政策规定，从2009年到2011年，将重点抓好基本医疗保障制度等五项改革。一是加快推进基本医疗保障制度建设，3年内使城镇医保及新农合医疗参保率提高到90%以上；二是初步建立国家基本药物制度，将基本药物全部纳入医保药品报销目录；三是健全基层医疗卫生服务体系，重点加强县级医院(含中医院)、乡镇卫生院、边远地区村卫生室和困难地区城市社区卫生服务中心建设；四是促进基本公共卫生服务逐步均等化，从2009年开始，逐步在全国建立统一的居民健康档案；五是推进公立医院改革，今年开始试点，2011年逐步推开，加快形成多元化办医格局。

　　我们认为，3年医改投入8500亿元是一个让人比较惊喜的数字。未来2年医药行业增长的动能，首先来自新农合、城镇职工、城镇居民三大医疗保障体系的进一步完善。从这点来看，基本医疗器械和普药将是未来三年“医改”最大的受益者。

　　首先，《方案》再次强调健全基层医疗卫生服务体系。重点加强县级医院(含中医院)、乡镇卫生院、边远地区村卫生室和困难地区城市社区卫生服务中心建设。我国覆盖城乡全体居民的医疗保障体系的建设为医疗器械行业发展提供巨大空间，未来几年医疗器械市场能够实现快速增长。而在2008年11月23日，卫生部网站上公布了国家计划新增48亿元支持农村卫生服务体系建设的信息也将增加对部分医疗器械产品的投资需求。因此，医疗器械生产企业有望在2009年将有较大幅度的增长。而这也正是医疗设备类股票今日表现如此强势的主要原因。

　　此外，“2010年对城镇居民医保和新农合的补助标准提高到每人每年120元”、“初步建立国家基本药物制度”将使普药迎来巨大的发展机遇。事实上，由于下游需求相对稳定、上游资源原油价格下挫，化学医药等行业也出现了成本下降、毛利率复苏的趋势。

　　南纺股份重锤下注：独具普药与医疗器械两大题材

　　南纺股份(600250)作为一家综合性外贸上市公司，在开展纺织、服装、丝绸等传统进出口贸易主业的同时，大力拓展多元化经营战略，成功涉足并开拓了生物化工、医药产品等业务领域。其中在医药领域，公司于2001年收购南京天悦制药有限公司，并在此基础上增资至4000万元设立南京瑞尔医药有限公司。瑞尔医药目前主要从事药品、保健品的研制、开发、生产、销售、代理、进出口贸易和技术服务，拥有完善的销售网络，在全国(除西藏)各省区均有公司产品销售。公司产品主要分为五大剂型：片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液和原料药，主要产品均属近年全球畅销药品，以生物化学产品作为主导产品，转移因子口服液、胶囊剂、菠萝蛋白酶等品种占制剂销售额比重约70%。

　　同时，南纺股份(600250)旗下的南京海鲸药业有限公司(原南京市鱼肝油厂)，创建于20世纪70年代，是集研发、生产、销售为一体的制药企业。其目前已拥有冻干粉针剂、小容量注射剂，软胶囊剂、口服溶液剂、乳剂、喷雾剂等各种剂型的生产线。

　　尤为值得关注的是，公司旗下的南京剑桥医疗器械有限公司是一家专业从事医疗用快速检测产品研发、生产与销售的高科技企业，致力于将国际上最先进的生物传感技术应用到小型化、智能化医疗器械领域。公司拥有强大的研发能力，其研发团队由多名国际资深专家、欧美留学博士组成，目前在国外设有一流的研发中心与配套机构，并在南京市高新区内拥有现代化的生产基地。公司即将推出的一款新型血糖仪产品??CDC-1血糖监测系统，与市场同类产品比，具有取血量更少、测量血糖更快、更准、更便捷等优点。

　　此外，南纺股份(600250)在早年投资参股了江苏弘瑞科技创业投资有限公司，是江苏省第一家投向生物医药领域的创投公司。该公司主要用于生物医药行业及其他行业科技型高成长性企业的创业投资，投资类型为新药项目投资和企业股权投资。由于江苏省生物医药资源丰富，人才集中，在传统中医药、化学新药仿制、微生物发酵工程、细胞工程、酶工程方面具有显著优势和良好的产业化前景；基因技术特色明显。迄今，弘瑞基金成功投资培育出了红宝丽(002165)等上市公司，在未来1～2年内还将陆续有数家公司股票在境内外发行上市。

　　因此我们认为，作为一只低价且不为人熟识的从多重角度受益新医改的优势品种，南纺股份(600250)的二级市场股价必将上演连续飙升的好戏！

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