安信证券 付昊

　　汽车股无疑是今日盘中最主要的热点，早市开盘后不久迪马股份(600565)、星马汽车(600375)、金杯汽车(600609)等汽车股纷纷涨停，而长力股份(600507)、万向钱潮(000559)、江淮动力(000816)等汽车零部件类股票亦逆势飘红报收长阳。有关媒体披露，本周三国务院办公会议将讨论钢铁、汽车产业振兴规划，而汽车将排在第一个议程。有关资料显示，长力股份(600507)主要从事螺纹钢和汽车零部件的生产、销售，其汽车零部件主要包括汽车板簧和弹簧扁钢。我们认为，在国家振兴政策的大力扶持下，长力股份(600507)作为国内品种最丰富、规格最齐全的汽车板簧生产企业，无疑将受益于汽车业振业规划的最新政策，其在二级市场的表现也必将一鸣惊人！

　　汽车产业：内需发动机隆隆启动

　　根据相关媒体的最新报道，钢铁产业振兴规划已由发改委最终修订完毕，昨天晚上打印后即报送国务院。目前的安排是，本周三国务院办公会议将讨论钢铁、汽车产业振兴规划，而汽车将排在第一个议程。据了解，近期发改委会同相关行业协会和研究机构对两大产业规划进行了具体的修改，最终意见稿已经完成，春节前公布问题不大。记者同时也从工业和信息化部了解到，汽车振兴规划的目标是保证未来3年内，汽车产销增幅每年能达到12%。此外，包括汽车消费税、购置税和废旧汽车回收都在考虑范围之内。据了解，2.0L或者1.6L以下车型的购置税可能免征；另外，提前一年强制报废的车辆将给予数百元的补贴。知情人士透露，汽车信贷由于贷款比例小以及银行方面的原因，此次可能不会出台具体方案，但会用多种方式来鼓励、促进消费，力度相当大。除了在消费层面出台鼓励政策外，此次规划还将从企业层面进行扶持，可能涉及退税、企业所得税或是企业资质认定。

　　有关分析认为，直接影响消费者购车的主要有三个因素：消费税、购置税和油价。如今，酝酿了14年的燃油税已宣布实施，已经在2009年1月份正式开征；同时，国内成品油价下调也将减少各类型汽车使用费用。成品油税费改革、取消养路费和油价下降，减轻了车主负担，但没有直接鼓励用户购买汽车。而2.0L或者1.6L以下车型的购置税可能免征等政策的推出，将显著降低购车者的花费，扩大汽车的销量，有可能使车市的增长率跑赢GDP的增长率，还将使汽车业率先反弹，带动相关行业复苏。

　　根据2006年起施行的《车辆购置税征收管理办法》：车辆购置税比较简单的计算方法就是将发票车价乘以8.54%。以一款1.6L、10万元的乘用车来看，在目前情况下，这款车需要交纳8547元购置税。如果2.0L或者1.6L以下车型的购置税可能免征等政策如期推出，则消费者购买一款10万元汽车，将一举减少近万元的支出。

　　有关专家认为，对于徘徊在十字路口的中国汽车业来说，振兴汽车产业规划无疑是最好的新年礼物，也是“速效救心丸”。车市与房市有根本区别，房市价格的泡沫很高，因此救市得不到消费者的认同，出现越降价越持币待购的尴尬局面；但车市无泡沫，如果降低车辆购置税，扩大汽车市场的目的能立竿见影。汽车降价3%~5%可促进汽车销售增长10%左右，降低汽车购置税对汽车产业的拉动作用将是巨大的，这将使扩大内需的两台最大的“发动机”——楼市和车市，能真正启动一台，并且政府在这方面的财政收入和支出相比，不会是负值。

　　长力股份有望借政策春风一飞冲天

　　应该说，汽车产业振兴规划的即将率先出台反应了国家对该行业的高度重视。由于汽车产业链较长，汽车产业起来以后将可以极大带动相关产业的发展。而从事汽车零部件生产的长力股份(600507)无疑将显著受益于汽车产业振兴规划的即将推出。

　　长力股份(600507)主要从事螺纹钢和汽车零部件的生产、销售，是国内品种最丰富、规格最齐全的汽车板簧生产企业。弹簧扁钢产品包括44.5-120mm×5.5-40mm弹簧扁钢。拥有“长力”、“红岩”、“春鹰”三大知名汽车板簧品牌，汽车板簧产品有几百种规格，产品覆盖重、中、轻、微型车，与国内10多个大型整车厂配套。目前，公司弹簧扁钢国内市场占有率35%以上、汽车板簧国内市场占有率15%以上，均列第一位。

　　从未来发展看，公司拟积极实施以差异化战略为核心，低成本战略、精品战略、差异化战略并举的组合发展战略，走品种、质量、效益型内涵式发展道路，实施“普转优、优转特”，提高产品档次和附加值，做精、做强、做大优势产品弹簧钢和弹扁→板簧优势产业链，打造钢铁冶炼→汽车零部件用钢→汽车零部件优势产业链，把公司建成国内汽车零部件用钢精品基地和汽车零部件生产基地，建成世界最大的弹簧扁钢精品基地。按照有关规划，公司拟在“十一五”期间，通过技术进步和技术改造，逐步实现设备大型化，充分发挥转炉冶炼低成本和电炉冶炼优特钢品种优势，把公司建设成为优质线材、棒材、螺纹钢、汽车用钢及汽车零部件精品基地，并以投资控股、收购兼并和新建生产线等形式快速扩张汽车零部件生产规模，形成年产汽车板簧10万吨、汽车稳定杆和扭杆120万件、汽车空气悬架3.5万套、汽车油气举升缸1万件、汽车精密锻造件1.5万吨、汽车减震器100万件、汽车螺旋弹簧100万件。为实现这一目标，公司曾公告，拟公开增发不超过15000万股A股，将募资用于新建3万套汽车空气悬挂总成生产线工程；对控股子公司重庆红岩长力汽车弹簧有限公司增资，实施汽车空气悬挂技术改造项目等。

　　总之，我们认为，在国家产业振兴政策的大力扶持下，长力股份(600507)作为国内品种最丰富、规格最齐全的汽车板簧生产企业，无疑将受益于汽车业振业规划的最新政策，其在二级市场的表现也必将一鸣惊人！

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