倍新咨询 郭大鹏

　　公司是亚洲最大的酵母生产企业，目前世界排名第五，国内市场占有率达40%左右。"安琪"产品已进入全球60多个国家和地区，公司产品出口收入已由01年的2918万元增长到07年的2.99亿元，继续保持国内第一大酵母出口企业地位。

　　国际酵母行业呈寡头垄断格局

　　全球最大的酵母企业是法国的乐斯福(LESAFFRE)，约20多万吨的产能；第二位是澳大利亚的马利(MAURI)，产能约15万吨；排第三的是加拿大的一家企业，产能达6万多吨；中国的安琪酵母排在第4，目前产能接近6万吨。这四家企业占到了接近全球70%的市场份额。而安琪酵母由于原料成本、环保成本和销售价格上的比较优势，近几年出口保持快速增长，目前产品销往100多个国家和地区，在国际寡头格局的酵母市场上已占有一席之地。

　　国内酵母市场持续增长

　　2000年以来我国酵母行业年均复合增长率保持在20%以上。而且目前国内酵母行业呈现出较高的集中度，现有18家酵母生产厂，安琪酵母、马利和乐斯福合计12家，市场份额高达80%。在国际市场上分别排名第1、2、4位的乐斯福、马利、安琪酵母在国内市场倒过来分别排名第3、2、1位。国内酵母市场也呈典型的寡头格局。目前安琪公司酵母生产能力已达6万吨，占全国酵母总产能50%。所以小企业的生成空间愈来愈小，行业发展格局对安琪较为有利。

　　自主创新提升核心竞争力

　　公司专业技术人员占到公司总人数的70%，科研经费投入比重连年递增。公司共承担国家级、省部级科研项目38项，先后与中科院微生物所、中科院武汉病毒研究所及荷兰GB等世界著名生物工程公司建立了广泛的协作关系，开发出6大类领域30多种产品200多个品种，拥有自主知识产权核心技术20多项，取得专利191项。公司技术中心05年被认定为国家级企业技术中心。

　　新产能投产确保业绩增长

　　2009年底公司酵母(及衍生品)产能将达9.1万吨，较现有产能6.1万吨产能增长49%。安琪(伊犁)子公司8000吨酵母味素项目已于2008年底投产。该项目作为高端酵母产品，毛利率高于酵母。2009年公司酵母味素销售量达到1.2万吨以上。此外，未来几年公司仍有继续收购扩产的计划，甚至有在国外建厂的可能，扩大其在全球市场的地位。

　　二级市场上，该股近期作横盘平台整理，走势明显强于大盘，今日小幅低开，盘中震荡走高，量能同比有所放大，短期该股有望在量能的配合下突破平台再创高点，投资者可密切关注。

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