张超

　　2008年1-11月份，医药行业收入6561亿元，同比增长26%，增速同比提升3%；完成利润总额645亿元，同比增长29%，08年高增长成定局。新医改方案在元月公布，医药行业09年将继续高增长。届时医和药分家，且全国实行医保，将带动原料药企业和医药商业企业大发展。浙江震元(000705)既是原料药企业，又是医药商业企业，将最直接地受惠于医改。今年业绩将翻倍，值得重点关注。

　　实力雄厚 行业垄断优势明显

　　公司是我国100强医药企业、所拥有的震元堂被国家认定为“中华老字号”，有200多年的历史。拥有全国独家产品“制霉素”，罗红霉素年产260吨，市场占有率高达80%，硫酸奈替米星的产销量排名全国第二。在中医药方面，中药材的吞吐量名列浙江省榜首。现有连锁药店63家，明显受益于我国新制度推广，利润贡献越来越大。

　　业绩持续大幅增长 大股东承诺解禁股再锁定两年

　　公告显示，2008年度净利润同比增长50-100%，原因是主要产品销售价格趋稳回升；浙江震元医药连锁的规模、品牌效应逐步体现，经济效益呈现持续增长态势。正因为业绩增长，大股东承诺所持有的将于2009年7月10日解禁上市流通股，自愿再锁定两年不减持，并承诺适当时机增持“浙江震元”股份。

　　股权投资增值明显 投资收益提升业绩

　　公司持有绍兴市商业银行股权2000万股，占该行总股本的2.1%左右。还持有华东医药89.6万股，初始投资为52.8万元。持股24.81%杭州嘉乐科技，该公司致力于视频点播系统、视讯产品的开发，使其也具有一定的传媒概念。嘉乐是微软的服务供应商，而且是华为、惠普、诺基亚的重要合作伙伴和重点代理商。

　　从二级市场的走势来看，该股连续缩量筑底后，放大量拉长阳一举突破了5日、10日、20日和30日均线的压力位，来势凶猛，挑战前期高点在望。

　　金证顾问

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