□万国测评 谢祖平

　　拟以资产置换及非公开发行不超过4.5亿股购买资产的方式转型煤炭。

　　点评：公司拟置出全部资产及负债，并以5.94元/股向山煤集团定向发行不超过4.5亿股，置入资产为山煤集团的7家煤炭贸易公司100%股权，注入资产为山煤集团3家煤炭开采公司和18家煤炭贸易公司的股权等。

　　标的资产主要位于中国最大的商品煤基地山西省，一方面下属有78个铁路煤炭发运站开通了秦皇岛、天津、日照、青岛、京唐港、连云港等出海通道，形成了独立完善的煤炭内外贸运销体系，另一方面标的资产包括5个煤炭生产基地，3个在产， 2个在建，截至9月30日全部投产核定生产能力为750万吨/年，可开采资源储量约50000万吨，而尚未投产的霍尔辛赫煤业以及铺龙湾煤业将进一步增强公司的资源优势。不难看出，标的资产囊括了山煤集团煤炭开采和煤炭贸易两大业务板块的完整性经营资产，若资产重组顺利实施，公司将成为具备较强竞争实力的煤炭资源类公司。

　　周一该股直接涨停开盘，合理价格区间在8-9元，仍有上升空间。

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