海通证券 张晶

　　一年一度的中央经济工作会议已于昨日开幕，作为中国最高级别的经济会议，为期三天的中央经济工作会议将为2009年经济政策走向定调，事实上，政府近期采取了一系列刺激经济、扩大内需的财政货币政策,其力度之大、频率之高史上罕见。我们再从优先安排与基础设施、民生工程、生态环境建设和灾后重建等相关的债券发行的政策信息就可以看到，关系到基础设施、民生工程的水利水电建设在扩大内需经济运动中搭上政策顺风车，给相关板块也带来了机遇，盘中可以看出，水电板块明显领先大盘，大资金也是看好未来的发展前景，因此，在大盘震荡之际，建议投资者重点关注岷江水电(600131)，公司是西部小水电的领军者，同时07年12月，公司出资13230万参股天威四川硅业有限责任公司占14%)投资新津3000吨/年多晶硅项目，和川投能源具有同样概念的水电品种有望得到资金的青睐，值得重点关注。

　　川投能源的连续7个涨停明显给了我们一系列的投资思路，它被资金看好的理由就是因为川投能源(600674)公告公司拟向大股东川投集团增发26954万股A股股票，购买其持有的二滩水电开发公司48%股权;此次交易标的的预估价值约为30亿元，发行价格11.13元/股。二滩水电站目前已运行的装机容量达到330万千瓦，在建和建的5座电站规模达到1440万千瓦。收购完成后将使公司2009年权益装机容量由87万千瓦增加到246万千瓦，增幅达到181%，同时在建的权益容量还有691万千瓦。公司将一跃成为仅次于长江电力的水电龙头股。假设2009年年初完成收购，则当年公司业绩将由0.90元提升到0.95元，而且收购完成后，有利于业绩的稳定和估值的提升。水电是可再生清洁能源，开发水电具有巨大的综合社会经济效益，同时也符合政策的需要，不光如此，公司的多晶硅项目也为未来发展奠定基础，因此，在A股市场上，能同时拥有水电和多晶硅实质性的公司已经不多，而岷江水电(600131)公司就是是西部小水电的领军者，小水电是能源回报率最高的电源。公司收购四川福堂水电公司40%股权。收购甘孜州康定华龙水利电力公司46%股权，该公司投资开发苗圃水装机容量30MW，以270万元投资汶川五指山水电站公司，占60%，控股汶川县雁门沟万花二级水电站，总装机2630KW，已建成待上网发电。以1360万元收购新中亚110KV变电站及线路，该变电站变电容量2*40000KVA。是极为正宗的水电股，同时07年12月，公司出资13230万参股天威四川硅业有限责任公司(占14%)投资新津3000吨/年多晶硅项目。新津3000吨/年多晶硅项目工程拟总投资26.75亿元。项目拟定总投资约27亿元，公司出资比例为14%。和川投能源具有同样的题材，想象空间极为巨大!

　　在震荡的市场上，连续7个涨停川投能源和停牌的水电蓝筹长江电力给我们带来无限的遐想，未来水电资产证券化的步伐将得以提速。长江电力上市后将为投资者带来更为深刻的水电板块概念大水电行业盈利能力强、发展前景看好，国家"大力开发水电"政策带来水电开发的热潮;而水电龙头的川投能源已经给了市场很好的回答，具有同样概念的岷江水电(600131)也不会例外，形态上已经形成放量突破态势，值得重点关注!

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