安信证券 付昊

　　随着人民币的急速贬值——人民币兑美元盘中连续第三日触及跌停，使得造船股在今日出尽风头！中船股份(600072)、广船国际(600685)强势封于涨停，中国船舶(600150)亦录得9%以上涨幅。应该说，随着国内外钢材价格的大幅回落，近日人民币的急速贬值以及国家领导人频频调研造船企业、各地竞相出台造船业扶持政策等利好因素正为造船业营造出良好的发展氛围。根据公开资料，闽东电力(000993)持有厦门船舶重工32%股权、福建福宁船舶重工30%股权。因此我们认为，在造船业迎来诸多利好的背景下，在中船股份、广船国际等造船类股票纷纷涨停的示范效应下，闽东电力(000993)作为两市最低价的造船股，无疑面临爆发性上扬的绝佳机会！

　　造船业迎来诸多利好 人民币急速贬值首当其冲

　　种种迹象已显示，我国造船业也迎来了诸多发展良机。首先，前两年困扰中国造船企业的成本和人民币升值的压力有了明显缓解，未来在手订单的盈利能力将有所改善。2008年三季度以来，国内外钢材价格大幅回落，造船板市场价格已从高位回落40%以上，由于造船企业钢材订购的滞后，预计钢价下跌对造船企业盈利的正面影响将反映在2009年1季度以后。其次，近日人民币的急速贬值预示着人民币汇率贬值的趋势已越来越明显。此前，人民币兑美元在6.83附近已徘徊了两个多月，其走势近两日突然呈现颇位下行迹象。昨天，中国外汇交易中心人民币兑美元午盘在询价系统报6.8870元，连续第二天触及0.5%的当日波动区间下限。这也意味着本周伊始，人民币兑美元连续两天跌停，创出人民币汇改以来的新纪录。有关分析认为，短期人民币贬值有望达到1∶7左右，此种趋势将有利于国内出口型船企的汇率风险控制。

　　还有，市场对于国家赋予船企更多的扶持政策给予了强烈预期。目前，作为行业的指导者和监管者，政府部门近期频频展开对造船企业的调研。11月15日，国务院总理温家宝视察了广州中船龙穴造船基地，随后又于11月22日在上海外高桥造船有限公司、中船三井造船柴油机有限公司进行了调研；在国家领导密集调研的背景下，各地方了积极行动起来，江苏省船舶工业的有关领导亦于日前赶赴熔盛重工进行调研；而威海更是率先出台四大优惠政策，帮助造船企业渡难关。其具体措施是，在财税方面，威海将引导船舶企业发展高新技术产业，经认定的国家重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税；对新建厂房、仓库和其他生产性附属设施，免征城市基础设施配套费。在用地用海方面，开山填海整治的土地和改造的废弃土地用于发展造船和修船业的，从使用之月起免缴土地使用税10年；对符合产业政策且列入国家、省重点造修船项目使用海域的，减缴或免缴海域使用金，优先安排使用岸线。在技术创新及产品研发方面，船舶企业的研发费用未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，按研发费用的50%加计扣除，企业技术咨询、技术服务收入免征营业税。在融资方面，威海市财政将安排资金鼓励船舶企业参股，通过社会化运作建立行业担保机构。

　　而中国船舶工业协会更是建议政府主管部门加强政策引导和协调，改善企业经营环境。比如允许在建船舶抵押业务、加大出口退税的力度等多方面扶植造船企业。种种迹象显示，我国造船业正迎来“否极泰来”的发展良机。

　　闽东电力：造船业生力军潜力无限 超低价优势非常明显

　　闽东电力(000993)在“多元发展”战略的指引下，先后涉足了电力、自来水供应、公路经营、房地产、船舶制造等领域。其中在造船领域，闽东电力持有厦门船舶重工32%股权、福建福宁船舶重工30%股权。有关资料显示，厦船重工注册资本为25000万元，主要从事造修船和钢结构生产，先后建造过集装箱货船窗体顶端窗体底端成品油船、浮船坞、游艇、军用登陆艇、捞雷船及工程、科研专用船舶等，目前厦船重工船台周期达到103天，比原先缩短136天，是中国大陆最现代化的造船厂之一。而福建福宁船舶重工股份有限公司是在原福安市双福船业有限公司的基础上重组改制的重点造修船企业，改扩建后，2010年将形成造船能力12万吨，产值10亿元的生产规模，使福安地区造船成为福建省四大造船工业基地之一。

　　根据闽东电力(000993)2008年半年报显示，其参股的两家船企已经成为公司重要的利润来源。而值得注意的是，厦船重工赵金杰董事长曾指出，厦船重工已经为上市已经做好了充分准备，并且得到了省政府的大力支持。近期证监会主席尚福林明确表态将适时推出创业板，这无疑为厦船重工上市创造了较好的外部条件。

　　我们认为，在造船业迎来诸多利好的背景下，在中船股份、广船国际等造船类股票纷纷涨停的示范效应下，闽东电力(000993)作为两市最低价的造船股，无疑面临爆发性上扬的绝佳机会！

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