国联证券 孙明

　　周三大盘依托短期均线系统缩量窄幅震荡，个股呈现轮涨格局。近期操作仍应以适度作多为主，可关注低价化工板块龙头000737南风化工。国家加大投资力度，大宗化工原料股如南风化工同样受益，中盐集团入主后，南风化工已经成为我国无机盐行业龙头企业. 公司硫酸钠储量约8000多万吨，产销量世界最大，在玻璃等建材领域应用广泛，资源优势明显。000737南风化工近期底部形成两阳夹阴多方炮攻击形态，随时有望加速突破爆发，值得逢低重点关注!

　　公司是世界产销硫酸钠(俗称“元明粉”，又被称为芒硝)最大的公司，国内市场占有率约70%；在东南亚，30%的市场占有量相当稳定。根据公开资料，2008年公司上半年元明粉毛利率高达30%多，业绩保持稳定增长态势，在世界经济出现下滑趋势之际，公司的业务、业绩仍然保持着较为稳定的局面。公司硫酸钠资源极为丰富，储量约8000多万吨，产销量世界最大。近年公司在江苏洪泽、四川眉山、湖南衡阳等芒硝资源丰富地区，收购兼并了数家芒硝生产企业并拥有大量芒硝矿开采权，具有明显的垄断优势，具有较强的价格话语权。特别值得关注的是，硫酸钠在玻璃等建材领域应用广泛，在国内为扩大内需而投资入数万亿资金的背景下，公司作为基础化工原料龙头，受益十分巨大。

　　南风化工还是中国第三大钾肥生产基地，拥有约10万吨硫酸钾和10万吨复混肥等四条生产线，“运”牌硫酸钾其原料取用运城盐湖的天然芒硝，富含硼、铁、镁、钙、锌等多种微量元素，能确保作物全面的营养需求，使“运”牌硫酸钾成为一种“单质复合肥”。此外，公司的实际控制人已经变更为中国盐业总公司。中盐是国务院国资委监管的中央企业，是全国食盐生产经营的主体，现拥有35家全资和控股子公司。随着中盐的入主，公司基本面长期看好，未来发展有望获得更大的支持。

　　南风化工作为世界最大的硫酸钠巨头，同时又是国内第三大钾肥生产企业，在化工原料领域龙头地位十分突出，8000多万吨硫酸钠储量更是惊人，是国家扩大内需加大投资力度的实质受益者。二级市场，000737南风化工3元多的股价超跌严重，价值低估，近期底部形成两阳夹阴多方炮攻击形态，随时有望加速突破爆发，值得逢低重点关注!

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