重庆东金 黄小宁

　　近期，市场在中央出台的4万亿刺激经济内需措施的政策利好背景一度展开大幅反弹。不过，由于市场投资者担忧宏观经济可能恶化，同时外围股指走势依然低迷不振，再加上隔夜美股股指期货大跌影响，周二大盘放弃上攻选择回调。而对于后市，我们认为高层维稳保经济的意图非常明确，加上股指累积跌幅逾70%，破净破发股的规模已超998历史大底时，A股下跌空间十分有限，相反超跌反弹机会仍大。而观察近期盘中超跌股引人注目的反弹涨势，预测未来超跌股中的绩优低估值品种仍有较大反弹投资机会。建议关注拥有全球BDO定价权的化工龙头山西三维(000755)，该股股价最大跌幅一度超过90%，而且目前已跌破净资产，后市反弹要求强烈。

　　山西三维(000755)是全球唯一一家以电石炔醛法生产BDO 的生产企业，拥有技术、成本和规模优势，盈利能力已远超行业平均水平，在国际市场上拥有很强的竞争力和产品定价权。虽然由于今年出口退税调整和人民币升值等因素，加上全球金融危机影响，公司所处化工行业景气度出现明显的下滑趋势。但公司主导的BDO产品市场需求仍保持良好的增长势头，这意味着公司最坏的日子已经过去。

　　而随着09年新建7.5万吨/年顺酐法BDO项目，20万吨/年粗笨精制项目，5万吨/年EVA项目和3万吨/年PTMEG项目的陆续投产，公司产业链未来将更趋完善，盈利能力必将会较08年得到好转。而从公司目前仅12倍的动态市盈率水平来看，对应的4元多股价无论在化工行业或是整个A股中都无疑是相当“便宜”，凸显公司投资价值。

　　二级市场，该股超跌严重，目前股价仅是去年最高价的九分之一，后市反弹要求强烈。近日，该股连续底部放量上涨，目前已顺利突破了20日均线压制，后市有望在其良好基本面的配合下快速反弹，投资者可重点关注。

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