广深铁路(0525.HK)第三季度的收入为3.72亿,同比增长13.3%,第三季度的净利润为3.92亿,同比下降2.4%。2008年前三季度实现营业收入为人民币86.92亿元,同比增长16.8%,股东应占综合盈利为人民币10.62亿元,比去年同期下降6.6%,每股收益为0.15元。
广深城际车旅客前3季度的客运发送量为6,373.9万人,同比增长15.3%。目前,公司列车每日共开行旅客列车216对,广深四线开通后,列车开行对数由80对增加到100对,长途车也增加了1对。公司的客运、货运以及路网清算收入都有不同程度的上涨。由于广深四线工程银行借款利息费用化导致3季度公司财务费用比去年同期增加了947.33%,管理员工收入提高使管理费用增长。
公司将受益国内铁路交通基础设施固定投资建设,公司处于经济发达的珠三角地区,受宏观经济下行风险影响有限。下半年,公司面临挑战,广
深高速公路的恢复通车,分流广深城际列车乘客,可能会使广深城际列车收入增速下滑;公司所得税率从2008年的18%逐步提高到2012的25%。
我们预计2008—2009年公司每股收益分别为0.22元、0.21元、0.21元,对应动态PE分别为12.6X、13.2X和13.2X,给予“谨慎推荐”评级。
    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。