世基投资 罗燕苹

　　10月21日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议。会议研究了加强基础设施建设，核准了公路、机场、核电站、抽水蓄能电站等一批建设项目，决定加快南水北调中、东线一期工程建设进度。新一轮大规模基础建设再次拉开帷幕。在此背景下，未来工程机械业有望大幅受益。而且从估值角度看，经过前期过度杀跌，目前该板块中不少个股动态市盈率不足10倍，投资价值比较明显。投资者短线可以关注近期严重超跌的个股，例如(000528)柳工。

　　固定资产投资一直是拉动我国经济快速增长的重要动力之一，2009年要在优化结构的前提下保持合理投资规模，进一步增强基建投资对经济增长的拉动作用，这包括铁路建设、地震灾区重建以及建设保障住房，这将带动对工程机械产品的需求。铁路建设对路面机械、土石化机械、打钻机需求比较大，作为铁路及基建的配套专用设备，工程机械的各个子行业将受益于此。同时，从挖掘机分会2008年9月份的统计数据可以看出，四川继续是最大的需求地区，占到市场销售的9.53%，大灾之后的需求效应已经体现。9月份四川销售挖掘机496台，占到国内市场销售的9.53%，是挖掘机需求最大地区。

　　2007年，中国挖掘机行业包括中外合资、外商独资、国有、民营等制造商共销售(包括出口)挖掘机近7万台，其中11家外资企业销售5.4万台，13家本土品牌企业销售1.6万台，本土品牌企业市场占有率23%。然而，从2008年开始，行业格局开始发生微妙的变化。根据中国工程机械工业协会挖掘机分会1~8月统计，中外合资和外商独资企业挖掘机当月销量占总销量的比例从年初的80%以上逐月递减，直到8月底降至70.1%。有关数据证明，在日、美等外资企业市场额度较为稳定的情况下，韩资企业让度出来的市场份额绝大部分被内资企业占据，以三一重机、柳工为代表的国产品牌挖掘机市场占有率不断上升。

　　柳工具有年产超过2万台各类工程机械整机制造能力，被誉为“中国工程机械行业的排头兵”，近年来公司的销售收入、利润等始终保持全国装载机行业首位，产销量跃居世界第二位，在中吨位细分市场上具有绝对竞争优势。柳工产品研发部门被评定为国家级的企业技术中心，建立了博士后工作站，拥有500多名工程技术人员从事产品设计及制造技术研究工作，使产品研发水平和技术性能始终保持行业领先地位。柳工装载机系列产品在业内率先通过“CE”安全认证并达到欧III，Tier3排放标准，已获取欧洲和北美市场准入，直接销往发达国家市场，赢得高端客户的认可。

　　披露三季报后，柳工连续多个交易日大幅下跌。柳工股价大幅下跌与其远低于预期的三季报有着直接关系。10月23日以来，该股在11个交易日以内暴跌45.54%，短期超跌迹象明显，MACD绿柱逐渐缩小，最近3个交易日连收3根小阳线，初步具备止跌反弹动能，可短线予以关注。

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