安信证券 付 昊

　　继天音控股(000829)推出回购计划之后，海马股份(000572)今日公告披露，公司拟以不超过3.60元/股的价格回购不超过3000万股社会公众股股份。受此消息刺激，海马股份(000572)开盘即被巨单封住涨停。显然，“回购概念”已成为市场人气之王，资金趋之若鹜。事实上，受近期证券市场低迷的影响，上市公司股价持续下跌，优质上市公司的股票市场表现与公司长期的内在价值不相符，公司投资价值被低估。上市公司此时进行回购流通股份更有利于增强投资者信心，同时有助于提高上市公司每股收益，是改善公司资本结构的较好途径。对于二级市场的投资者而言，与其望“涨”兴叹，不如提前伏击有强烈回购预期的个股。我们发现，爱使股份(600652) 截至今年三季度末，公司账面货币资金就高达5.06亿元，并且三季度每股收益高达0.13元，而公司目前股价仅3元出头。显然，爱使股份(600652)公司股价的二级市场表现与公司长期的内在价值明显不相符，公司投资价值被明显低估，并且公司手上握有大量现金，为公司回购股份提供了良好基础。何况，公司作为典型的“三无概念”股，丝毫没有大小非解禁的压力。因此可以说，爱使股份(600652)的回购预期非常强烈，值得投资者提前布局。

　　跌出价值 “回购”风起云涌

　　回顾近期市场，上证指数10月下跌幅度高达24.63%，创下了14年来最大月跌幅，11月开始的两个交易日，大盘依然阴跌不止，今日盘中再破1700点关口。历史罕见的大跌反映投资者信心极度缺乏，失去理性的程度。统计资料显示，平均市盈率不足14倍，众多绩优个股的市盈率低于10倍，然而，在GDP保持10%左右的增长的情况下，超跌的股价已经使得金融资本价格低于产业投资价格，买股票远远比搞实业投资更便宜，这就是目前 “回购”风卷市场的原因。

　　根据海马股份披露，受近期证券市场低迷的影响，公司股价持续下跌，公司的股票市场表现与公司长期的内在价值不相符，公司投资价值被低估，损害了公司在资本市场的良好形象，也侵害了全体股东的利益。因此，公司拟以不超过3.60元/股的价格回购不超过3000万股社会公众股股份，以增强公众投资者对公司的信心，并进一步提升公司价值，实现股东利益最大化。

　　显然，与大股东增持相比，上市公司回购流通股份更有利于增强投资者信心，同时有助于提高上市公司每股收益，是改善公司资本结构的较好途径，在国外回购股票还往往被作为一种重要的反收购措施来运用。

　　我们注意到，自中国证监会10月9日正式发布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》后，天音控股勇夺股份回购第一单引发的井喷行情，今日海马股份再度出手，有望将股份回购题材的炒作引向一个新的高潮！因此，回购预期非常强烈的爱使股份(600652)也值得投资者重点关注！

　　爱使股份现金充裕股价超跌 回购预期非常强烈

　　爱使股份(600652)以基础能源、金融投资、LPG清洁能源环保项目及IT业等领域发展为主向，不断优化产业结构和资源配置。公司与中石油合作强势进入上海汽车加油加气LPG领域，目前拥有地处上海旺地的8家油气站。公司还持有山东泰山能源56%股权，具备年产能高达150万吨的煤炭生产能力。公司控股的上海博胜佳益科技是国内著名的IT服务公司，不仅能够向客户提供IDC的基本电信业务，还可以向客户提供IDC的IT增值技术服务。同时，公司还致力于信息产业领域高新技术产品的研发，并与INTEL、HP、ATL等国际著名公司建立了战略合作关系。

　　从公司公开资料披露来看，该公司今年前三季每股收益达0.13元/股，同比大幅增长，货币资金高达5.06亿元，这就为股份回购做好充裕的资金准备。

　　总之，继天音控股勇夺股份回购第一单引发的井喷行情后，今日海马股份的回购计划有望将股份回购题材的炒作引向一个新的高潮。爱使股份(600652)经过连续的下跌，公司股价已经从最高12元多，跌至现在仅3元出头。显然，爱使股份(600652)股价的二级市场表现与公司长期的内在价值明显不相符，公司投资价值被严重低估。对于二级市场投资者而言，与其望“涨”兴叹，不如提前伏击有强烈回购预期的品种，因此爱使股份(600652)值得重点关注！

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