国海证券 王安田

　　股谚说“炒股如种粮，春播秋收冬藏”。每年岁末年初都会出现一波行情，在经历金融海啸后，A股从07年10月最高点至今最大跌幅已经接近73%，如此短的时间内累计的巨大跌幅，为今年年底09年初的反弹行情形成良好基础。在大家还在迷惘之时，精明的投资者或是人弃我取的冬藏时机。在个股选择上，最好选择对全球衰退有良好抵御能力行业，且估值优势明显的个股。如辽通化工(000059)，行业受益我国土地二次流转潜在形成的规模经营，未来业绩有望迎来高成长，原油价格的大跌使得公司原材料成本大跌下降，进而提高公司的经营业绩，该股08年前三季度每股收益为0.31元，市盈率不足11倍，三季报显示股东人数减少,有投资者暗中收集筹码的迹象,且当前股价低于净资产，投资价值不言而喻。技术上，该股技术指标领先大盘率先转强，反弹随时可能展开。由此可见，该股中短线投资机会均具备,投资者可适当关注。

　　今年金融海啸的同时，也伴随着粮食危机，我国作为世界人口第一大国，粮食安全是重中之重，政府的系列支家惠农措施，在这种背景下，“三农”(农民、农村和农业)不仅没有受到明显冲击，三农反而得到一些实惠，如粮食的收购价提升和“二次土改”等等。在我国出口放缓，外贸型企业普遍面临经营压力，导致就业压力，特别是2008年国外的粮食危机为我们敲响了警钟，大力支持农业是未来相当长一段时间的根本政策。我们根据国情，中共十七届三中全会通过的《关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》，这自2006年3月宣布取消农业税以后，又一项重大政策，对未来三农影响深远。《决定》新政的推出将赋予农民更加充分而有保障的土地承包经营权，允许农民以转包、出租、互换、转让、股份合作等形式流转土地承包经营权，发展多种形式的适度规模经营。这些措施将会催生更多规模型种植企业的出现。这势必会提升对农业化肥的需求，从而提升化肥类上市公司的营利能力。辽通化工(000059)公司作为国内最大的尿素生产商之一, 其主导产品目前在辽宁省占有高达90%以上份额,在新疆南疆地区占有50%的份额,绝对属于区域性龙头企业.而东北和南疆作为我国农业基地之一, 是国家三农重点发展的地区。公司临近天然气储量丰富的辽河油田和中海油渤海分公司，成本优势领先，而10月石油价格大跌32%，创历史最大月跌幅，将使得公司经营成本再度大幅降低，有利于未来业绩的提升。

　　2006年3月10日，中国兵器工业集团公司取得华锦集团的60%股份，从而实际控制辽通化工(000059)。兵器集团入主后，对旗下资源整合到上市公司，为未来发展打开了空间。辽通化工(000059)9月24日公布董事会决议公告称,公司拟发行分离交易可转债,募集资金不超过20亿元, 主要用于补充45万吨乙烯及配套原料工程建设资金的不足和置换银行对45万吨乙烯及配套原料工程项目的授信贷款。有分析人士认为，此次公司通过发行可分离债投资的45万吨乙烯及附属项目, 主要是利用兵器集团的海外石油资源建立独特的大石化产业体系, 它将有望打破国内中石化,中石油,中海油对炼油以及下游乙烯生产的垄断, 使辽通化工成为中国第四大石化巨头.工程投产后,辽通化工将形成500万吨炼油, 63万乙烯,100万吨聚烯烃以及300多万吨其他石化产品的生产能力,达到年销售收入300多亿元,利税50亿元以上。

　　辽通化工(000059)当前净资产约为5.04元，显著高于当前股价，该股2008年前三季度每股收益0.31元，对应市盈率不足11倍，考虑该股行业受益国家政策,未来稳健成长可期,那么其当前的估值优势是相当突出的。三季报显示，该股的股东人数由中报的72717户，下降至三季度的68528户，而户均持股则由中报的4536股，上升至三季报的4814股，表明有机构在调整中吸筹。而三季度平均交易价格为7.60元，表明最近一季度收集筹码的主力也深套其中。兵器集团作为实力优厚的实际控制人，其整合资源的轮廓显现，为该股未来带来巨大的想象空间，是市场热钱偏爱长盛不衰的热门题材，一旦市场转暖，其易引起市场兴趣。

　　二级市场上，该股整体调整充分，近三周的周线均为小阴线，换手较为活跃，近日沿着5日线和10日线整理，走势显著强于大盘。在近期海外市场出现强劲反弹推动下，A股有望展开反弹，该股则有望领涨，建议积极关注。

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