世基投资 罗燕苹

　　虽然9月份的经济数据已经出炉，但对中国经济硬着陆风险的“担忧”仍再度被反映到了资本市场上，周三A股两市出现双双大跌。政策面上，出口下降所导致的经济放缓问题已经被高层极度重视，出口退税率的上调即是一种保经济增长的应对措施。我们认为，在国家政策扶持下，进出口企业有能力摆脱目前的困境。而与之相关密切的日照港(600017)在目前进出口行业不景气的背景下仍保持着较高成长性，无疑值得重点关注。

　　日照港(600017)是我国沿海二十个主枢纽港之一，港区陆域范围为1034公顷，水域范围为300平方公里，营运码头总长为7800多米，主要业务为煤炭、矿石等杂货的装卸、堆存等港口业务，煤炭和矿石业务占据全部业务量的80%左右。目前，公司共有生产性货运泊位17个(全港有33个泊位，公司占据一半)，其中拥有2个10万吨级的煤炭泊位和在建矿石专业泊位2个(分别是20万吨和30万吨矿石泊位，已简易投产)。

　　公司的成长性极高：在上半年宏观调控，产能饱和情况下，日照港仍然取得了吞吐量增长39.9%的业绩。其接卸量的市场占比进一步提高，并远高于第二的宁波港。而据有关方面最新数据，在下半年铁矿石进口量减少的情况下，日照港的港口装卸紧张局面虽有所缓解，但港口吞吐量仍处于饱和状态，这充分反映了公司在行业不景气时期的竞争优势。而此外，公司还在散杂货的其他领域也有着良好的表现，这些业务的快速成长也分散了公司对铁矿石依赖度高带来的风险。

　　尤其值得注意的是，利用资本市场做大做强港口已成为日照港集团的共识，生产经营和资本运营“双轮驱动”已被确定为发展路径。日前，公司控股股东通过二级市场增持了公司40万股，这一方面即是反映了控股股东所认可的产业资本被市场有所低估，另一方面也是大股东看好日照港未来巨大的发展前景。

　　二级市场上，该股自除权后的走势明显独立于大盘，股指在经近一个月的充分整理蓄势后，有望酝酿新的反弹行情，可以适当关注。

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