长城证券 李珍华

　　周一早盘沪深大盘低位小幅震荡，在9月份数据公布之后有所回暖，随后震荡上行，个股纷纷活跃，成交量有所放大。虽然中石油压低股指，但上涨家数远远超过下跌家数，八二现象再现显示投资者对经济数据具有正面的解读，在物价持续回落，财政货币政策进行重大调整的背景下，股市的反弹得到技术面的支持，周一二次探底的成功，表明后市将展开一波可观的上涨行情。

　　个股点评：关铝股份(000831)

　　铝一直是全球用量最大的有色金属，目前一些正在快速成长的发展中国家的人均铝消费仍比较低，在这些经济体产业化升级、城市化推动下，全球金属铝的消费有望保持持续的增长，从国内角度来看，我国基础设施建设、交通运输业和城镇化健身都将推动我国对铝的需求量的增加。在此情况下，关铝股份(000831)重启本部的电解铝产能，在行业景气周期中实现了产能的快速扩张，为业绩大幅增长奠定了较好的基础。同时，作为电解铝的主要原材料，氧化铝价格的大幅回落也促使公司业绩提升。近期铝行业准入条件的推出，由于公司本部产能较小，短期内进行生产线改扩建的可能性较大，从而进一步提升产能，增厚业绩。

　　另外，五矿集团入主关铝股份(000831)是双赢的选择，五矿集团入主公司后，五矿可以进一步完善其铝产业链，而关铝可以通过与五矿的合作解决目前制约公司发展的资金瓶颈问题，我们预计股权转让将会在近期完成。在股权转让完成后，将有利于尽快完成对集团电厂的收购，从而在电解铝行业取消优惠电价的不利因素下，大幅降低公司的用电成本。

　　从走势上看，该股前期先于大盘止跌企稳，底部构筑已经完成；近日量能不规则放大，强势特征显现，后市有望继续走高，投资者密切关注。

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