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　　长城证券 朱熹

　　日前，中国证券监督管理委员会发行审核委员会第118次工作会议上，深圳市宇顺电子股份有限公司的首发申请获得通过。宇顺电子本次拟发行1850万股，占发行后总股本25.17%。公司的主营业务为TN/STN面板及模组产品和中小尺寸TFT模组产品的研发、生产与销售。本次募集资金拟投入中小尺寸TFT-LCD 模组项目和平板显示技术工程研发中心项目等两个项目，发展前景十分广阔。值得关注的是，莱宝高科(002106)2007年11月与宇顺电子签订《增资扩股合同书》，以战略投资者的身份投资1000万元以5元每股的增资价格持有200万股。随着顺电子即将IPO上市，莱宝高科(002106)必然实现其股权投资的大幅增值。相信在此利好消息的刺激下，莱宝高科(002106)的二级市场股价超跌反弹动力十足！

　　跨过资金门槛突破产能限制 宇顺电子IPO分享巨大的“市场蛋糕”

　　资料显示，宇顺电子为国内主要的中小尺寸液晶显示产品提供商，公司基于对客户需求的深刻理解以及多年来积累的先进制造工艺技术，依托较强的产品设计与快速响应市场的能力，向国内外核心客户提供全方位、个性化、一站式的显示解决方案及产品。公司主导产品为中小尺寸TN/STN面板、TN/STN模组和TFT模组产品，广泛应用于通讯终端、家用电器、电子消费品、各类仪器仪表、车载产品、数码娱乐产品等各个行业。

　　在 TN/STN 面板及模组产品领域，宇顺电子凭借完善的规模制造技术及优良的产品品质，在行业排名前五位，在主要细分市场上具有明显领先的竞争优势。在中小尺寸TFT模组方面，公司为国内企业中小尺寸TFT模组的主要提供者之一，自主掌握TFT面板后端生产技术及 TFT模组生产技术，并引进多条全自动COG邦定设备。公司规模和综合实力不断提升。

　　众所周知，中国已成为全球最大的电视、电脑、手机生产基地，液晶显示行业作为其关键产业也正加速向中国内地转移。在全球中小尺寸液晶显示器产业向中国大陆转移的背景下，宇顺电子依据市场需求的变化迅速调整产品结构推出TFT模组产品、以及公司以市场需求为导向的大客户策略不断深入核心客户数量及其销售量均保持快速增长，并不断拓展国际市场。盈利能力的提升主要因为本公司生产规模逐步扩大、生产规模效应逐步显现。近三年一期，宇顺电子营业收入和盈利能力保持较高增长，营业收入增长主要源于国内外液晶显示器市场需求快速增长。

　　本次募集资金拟投资2.3亿元的中小尺寸TFT-LCD模组项目和拟投资1853万元的平板显示技术工程研发中心项目。募集资金将进一步扩大TFT模组生产能力，以解决目前生产能力严重不足，并进一步扩建研发中心以提升本公司新产品开发能力、工艺技术改进能力，为公司未来发展提供技术支持。

　　吸收莱宝高科增资扩股 宇顺电子意在产业链整合

　　宇顺电子鉴于国内中小尺寸液晶显示器行业快速发展给公司带来较多市场机会，以及公司“为大客户服务”的业务发展策略导致公司业绩快速增长，尤其公司推出TFT模组产品后，产能严重不足，急需投入资金以支持业务持续快速增长。但本公司自有资金以及银行融资能力不足，无法满足市场需要，通过股权融资的方式解决公司资金需求成为必由之路。

　　根据深圳市宇顺电子股份有限公司的招股说明书显示，2007年11月，宇顺电子在通过对大量投资者进行考察分析，综合考虑增资价格、投资经营理念、有利于公司业务发展等方面之后，莱宝高科(002106)以战略投资者的身份与宇顺电子签订《增资扩股合同书》，莱宝高科(002106)投资1000万元以5元每股的增资价格持有200万股。

　　资料显示，莱宝高科于2007年切入中小尺寸TFT面板行业。吸收莱宝高科(002106)参增资扩股使本公司 TFT 面板的需求得到更稳定的保障，公司供应链得以完善，这使得公司能确保按时交货、及时满足客户需求，有效降低了行业供求关系变化带来的风险。

　　莱宝高科借宇顺电子IPO上市实现资产增值

　　根据宇顺电子首发招股书显示，发行后公司的总股本为7350万股，若以20倍的市盈率计算，宇顺电子首发后的股价约为14元左右。根据莱宝高科(002106)以战略投资者的身份与宇顺电子签订《增资扩股合同书》，莱宝高科(002106)投资1000万元以5元每股的增资价格持有200万股。这就意味着，随着宇顺电子即将IPO上市，莱宝高科(002106)将在不到一年的时间实现投资的近2倍增值。

　　相信在此利好消息的刺激下，莱宝高科(002106)的二级市场股价超跌反弹动力十足！

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