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　　天风证券 孙财心

　　奥运过后，寻找市场新的投资主题。林业板块，受益林权改革，有望成为未来市场持续亮点。而永安林业(000663)，作为林业板块龙头个股，本周二率先涨停展开反弹，引起我们关注。

　　永安林业(000663)作为林业板块龙头企业，公司大力发展林业资源，以林养板，促进公司的林板一体化产业的发展；另一方面，公司的木材产量有小幅的增长，同时木材价格在2007 年林业景气的情况下出现了大约20%左右的涨幅，带动了公司的业绩增长。2008 年公司业绩的增长主要在于木材产量的增长，相较于公司的人造板业务，木材产品的毛利率较高，可达50%左右，而人造板的毛利率不到20%。2008 年公司人造板的产量预计增幅不超过10%，而公司的木材产量预计在今年会有比较大增幅，主要是由于2000 年投资兴建的速生丰产林一、二期60 万亩桉树从去年开始逐渐进入主伐期，今年预期新增产量30 万吨，可为公司带来约六千万的净利润。

　　随着林权改革的实施，林木所有权的明确以及林地流转可能性的增加，林地的资源价值有望获得提升。A股市场上相关林业上市公司，有望直接受益于林权改革。对林业板块构成重大利好。而前期市场的低迷，使得林业板块的利好被市场忽略。市场经过前期暴跌之后，反弹要求迫切。同时奥运过后，市场必然寻找新的投资主题，林业板块有望成为市场反弹先锋。而永安林业(000663)公司所属的11.6万公顷森林已获得fsc森林认证。周二该股巨量涨停，奠定了其林业板块龙头地位。由于该股总股本只有2.02亿，前期主力资金关照迹象明显，后市值得密切关注。