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　　沧州大化 (600230，收盘价16.01元)昨日发布2008年半年报，上半年实现营业收入115382.2万元，同比增长32.45%；实现利润14973万元，同比增长44.39%；每股收益0.5774元。

　　公司主营业务收入为TDI和尿素两大类产品，TDI和尿素占公司营业收入的90%以上。2008年上半年公司尿素业务产量与去年同期几乎持平，尿素业务毛利率较去年同期上升2.69%；而公司TDI产量较去年同期增长35%以上，TDI和尿素产品营业收入分别均较去年提高7.33%和70.77%。

　　据预测，世界TDI需求年增长率为3.5%～4%，亚洲需求年增长率为8%。未来两年内，全球TDI都将处于供应偏紧的状态。

　　预计公司2008年TDI产量达到3万吨，新建5万吨/年TDI项目2008年年底前投产。公司2008年、2009年每股收益分别为0.911元、1.357元。目前股价对应于2008年、2009年动态市盈率分别为18.9倍和12.7倍左右，维持“谨慎推荐”评级。 本报综合