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　　中天证券 刘响义

　　最近公布中报的房地产公司，多数业绩都保持增长，原因是进入结转期的项目都是几年前拿的地，利润极为丰厚，宏观调控对房地产公司业绩的影响，或许要二、三年后才体现出来。目标要成为全国房地产蓝筹公司的浙江广厦(600052)拥有大量隐型土地储备和金融资产，公司重估净资产超过12元/股，多路机构实地调研后都做出相同结论，就是浙江广厦未来3年业绩极好，现被严重低估。据中信建投张朝晖预测：预计公司2008年全面摊薄每股收益0.65元，2009年每股收益1.1元，2010年每股收益1.3元。而华泰证券张驰飞近日预测：预计公司2008年全面摊薄每股收益0.66元，2009年每股收益1.1元，2010年每股收益1.34元。浙江广厦的几头利润奶牛明摆着，所以机构调研结果不谋而合。

　　浙江广厦目前共有项目10 个，总建筑面积571.39万平方米，从07 年开始，公司项目将大量进入结转期，公司业绩也将大幅得到提升，公司的利润奶牛包括：建筑面积480 万平米的杭州天都城，已由几年前的2000多元/平方米升到现在6000多元/平方米，杭州市区面积狭小，杭州房价与北京、上海、深圳处同一水平，杭州天都城已成为价格洼地，根本不愁销路；南京长江路邓府巷项目靠近新街口商业中心，总建筑面积约25万平方米，是南京市中心集购物、办公、居住、旅游、休闲为一体的高档建筑群，打造成长江路上的夫子庙，由于地段的稀缺性，内部认购就被抢购一空，有钱也很难买到一手盘，邓府巷项目盈利水平超乎想象，难怪调研机构不约而同预测公司2009年每股收益达1.1元，2010年每股收益达1.3元的水平。另外杭州市萧山区项目、东阳新天地项目将产生净利润超10亿元。浙江广厦计提了金信信托3.08亿元的长期投资减值准备，但07年12月招商证券以63.2亿的天价拍下了金信信托持有的博时基金48%的股权，对金信信托的坏账拨备将可全额冲回，而且如果金信信托得以保留，那股权出售收益有望达3倍以上。位于西湖边的华侨饭店，账面值13731 万元，可增值6亿元以上；公司对浙商银行的股权投资增至3.11亿元，目前增值在5亿元左右。

　　浙江广厦今年第一季度每股对应的预收款高达6.23元，远远超过万科地产的3.54元，在房地产上市公司中表现最佳，显示房子卖得很好，未来业绩可获得保障，卖房钱已收回来了，转成利润指日可待。浙江广厦去年底推出了不低于16.7元/股的增发方案，而目前股价仅5元，公司欲要继续增发，前提只能是做好业绩，该股现时处于底部区域，市盈率相当低，未来可多加关注，等待丰收的日子。

　　来源 和讯