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　　越声理财 向进

　　周四大盘放量反弹，后市持续反弹可期。观察发现，近期大盘每一次集中反弹，金融股往往扮演领涨的角色，大盘后市要继续上涨，离不开权重金融板块的支持，金融股后市面临较大机会。建议关注安信信托(600816)，公司定向增发方案获证监会通过，增发完成后公司将拥有中信和安信两个信托牌照。要注意的是，中信信托业务在行业内排名第一,其信托资产, 信托收入,信托利润2007 年均排名行业第一,是货真价实的优质资产，收购中信信托后公司每股收益将达到0.3-0.4 元。从公司业绩公告可以看出，在07年业绩大幅增长的情况下，预计08年上半年业绩较同期业绩增长1400%，可见公司业绩呈爆发增长趋势，快速增长的业绩也支持股价上涨。二级市场上，金融股近期往往领涨大盘，若大盘后市持续反弹，金融股面临较大机会；此外，定向增发题材也明显受市场追捧，如海星科技、棱光实业等个股呈现连续涨停的势头，可见机构资金对其此类题材的偏爱。该股兼具金融和定向增发双重题材，后市面临较大机会，建议关注。

　　定向增发 规模与业绩齐增

　　公司2007 年共实现信托报酬6417 万元, 同比增长117.23%。08年在一季度业绩同比大幅增长的情况下，据公司公告，预计2008年上半年度累计净利润较上年同期模拟调整后数据[净利润(归属于母公司)为621. 83万元]增长约190%, 较上年同期已披露数据[净利润(归属于母公司)为120. 22万元]增长约1400%，可见公司业绩增长速度十分惊人。值得注意的是，安信信托拟增发13.62 亿股,中信集团以其持有的中信信托80%股权认购9.6968 亿股,占安信信托发行后总股本的53.39%,中信华东以其持有的中信信托20%股权认购2.4242 亿股, 占发行后总股本13.35%,安信信托现任大股东国之杰以现金认购1.5 亿股。据公司公告，公司的定向增发方案已经获得了证监会有条件通过。增发完成后，中信信托100%股权注入公司。中信信托的业务在行业内排名第一,公司的信托资产, 信托收入,信托利润2007 年均排名行业第一,信托资产达到1962亿,是排名第二的华宝信托的5.84 倍, 而信托收入也达到213.79 亿元.公司2007 年的营业收入为15.27亿元,实现净利润6.29 亿，由此可见，中信信托是货真价实的优质资产。重组之后公司的总股本将达到18.16 亿股,公司2007 年EPS 为0.0169 元,增发之后每股收益将达到0.3-0.4 元。申银万国预计公司未来三年信托资产规模增速为25%, 30%和35%,未来三年EPS为0.76元,1.04元和1.32元,公司合理价值31.97元。

　　受益紧缩政策 行业前景看好

　　证券投资, 股权投资和信贷投放是信托公司固有资产投资业务和信托本源业务的主要投资方式.证券市场的持续调整将在一定程度上影响信托行业的盈利能力.但受益于公司的业务结构,以及公司前期进行的股权投资开始释放收益,证券市场的持续调整对中信信托的影响有限。信贷市场的紧缩将使公司大为受益，信贷市场的紧张将持续提高民间融资的需求，信托行业的灵活性在目前的市场环境中显示出了显著的行业优势。目前，信托业务在我国处于高速发展的阶段,而公司的信托业务发展明显快于行业中的其他企业，公司将保持快速增长的趋势。此外，未来资产管理类信托和融资类信托的快速发展将带动主动型信托业务的增长，同时受益于集团背景,公司的整体信托规模也将保持较高的增长速度，公司的发展前景十分看好。

　　二级市场上，近期大盘每一次反弹，金融股都扮演着领涨的角色。周四大盘放量上涨后，后市要持续反弹，离不开金融股的支持，金融股后市面临较大机会。此外，定向增发题材明显受市场追捧，如如海星科技、棱光实业呈现连续涨停的势头，可见机构对其此类题材的偏爱。该股兼具金融和定向增发双重题材，后市面临较大机会，建议关注。