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　　银河证券 朱洋波

　　国际油价的持续高位运行与石油资源的日益枯竭让全球的眼光都集中到了能源问题上，中国作为能源消耗大国其能源市场也成为全球关注的焦点。

　　茂化实华(000637)拥有相当突出的能源概念，经过多年的建设发展，在炼油深加工、气体化工、精细化工和塑料加工等方面已形成了比较完善的产业格局。公司的各项业务正在稳步推进，公司发展潜力极大。

　　政策扶持 技术领先

　　公司业务范围属国家产业政策优先支持、鼓励的"石油、天然气、化工"行业。其中有属于国家鼓励发展项目目录之六的“石油，天然气”行业中的“油气伴生资源的综合利用”的项目和属于国家鼓励发展项目目录之九的“化工”行业中的“新型环保型油剂与新型事物化工产品的项目。公司所处的行业发展前景广阔。

　　公司凭借技术、人才和市场等诸多优势，经营效益和精细化管理水平不断提升。公司产品属于石油化工行业的下游深加工产品，其技术水平处于同行业领先水平。公司通过狠抓安稳长满优生产、大力促销推价、强化内部管理、深入挖潜增效降本压费等措施，不断提升公司盈利能力。公司主要产品07年实现产销的良性互动，如聚丙烯产品销售价格始终位居行业前列，溶剂油、乙醇胺产品的售价也有所提升。07年公司的溶剂油厂和乙醇胺厂实现满负荷生产，生产成本大幅降低，产品质量稳定，效益稳步提高。

　　子公司发展迅猛 扩建项目利润巨大

　　公司拥有4家全资子公司，产品销售遍布广东、广西等十一省区。中国经济的飞速发展及乙醇胺下游产品的快速增长带动了乙醇胺产品需求的迅猛发展，为公司未来业绩的持续增长提供保证。公司拟将0.6万吨/年乙醇胺装置改扩建至4.6万吨/年，项目投产后年均销售收入6.76亿元，年均所得税后利润4434万元，有望为公司拓宽盈利渠道。

　　技术上，该股均线系统在聚合后已开始呈多头发散状态，显示出该股已经在构筑中期大底，在目前大盘震荡回稳反弹的大背景下，该股在技术上严重超跌的作用下，盘中补涨要求较为强烈，建议关注。