农业股和煤炭能源股弱市走牛

　　行业景气、整体上市、资产注入多重利好因素

　　本报记者 李 叶 北京报道

　　根据wind资讯7月15日的统计，今年上半年整体涨幅处于前10名的个股所占行业相对比较集中。农业股6只，其中包含2只钾肥股和4只种业股；煤炭能源股占3只。

　　信达证券农业策略研究员康敬东指出，随着美国房地产市场泡沫的破灭，引发了以次级抵押债为代表的衍生品市场的巨大损失和风险。尽管美国一再将石油价格高企的罪责强加在中国身上，但其通过美元+石油+金融策略掠夺贫困国家的本质已经暴露无遗。

　　在多重因素影响下，投资者不得不把目光转移到农业与能源领域，对于宏观经济来讲或许这是隐忧，而对于行业而言，农产品与煤炭能源价格的上涨对农业板块与能源板块无疑是巨大的利好。

　　于是，便有了今年上半年能源股与农业股弱市中走牛的事实。

　　农业股炙手可热

　　在08年上半年涨幅前十的个股中，ST盐湖、冠农股份、登海种业、隆平高科、敦煌种业、丰乐种业都榜上有名，足以见得农业板块景气的市场效应。

　　自2007年6月25日至2008年6月23日一年间，农业板块整体跌幅为2.94%，仅为同期大盘跌幅29.96%的十分之一，其中种植业涨幅最大，为74.81%。农产品加工业涨幅20.76%。

　　渤海证券研究员陈慧表示，农产品价格的继续上涨以及农民收入的增加，将带来农资相关子行业需求的增长，其中的钾肥、农药以及种子行业受益最大。

　　然而农业板块缘何如此炙手可热？康敬东告诉记者，美元贬值、原油价格和基础原材料成本的提高，人民币对美元的升值又大大压缩了出口的利润空间，导致一些外企将生产基地转移到成本更低的国家。

　　“以房地产为代表的周期性行业面临很大的压力，次级债危机还诱发了世界范围内持续的金融动荡，流动性泛滥背景下的投机资金必然会离开金融、地产行业，选择新的战场。而农业是最好的选择。”康敬东向记者解释。

　　东海证券研究员刘革对于农业板块的普涨原因分析基本上与康敬东相同。“农业板块外部的大环境是农业个股增长的巨大诱因。受国际油价上涨推动，农产品价格上涨已是大势所趋。投资环境使投资者必须要选择主业分明的行业进行投资，于是便提速了对农业板块的投资，构成了农业股的巨大利好。”刘革称。

　　但他同时提醒投资者，由于上半年是种业的旺季，业绩基本上集中在上半年，“下半年投资者要谨慎对待种业股”。

　　整体上市利好个股

　　此番上涨排名前十的个股中，受利于整体上市、资产注入的个股也不容小觑。

　　以ST盐湖为例，宏源证券研究员李艳学此前曾预计，目前钾肥的收益占ST盐湖总收益的80%以上，其他参股公司的业务基本上只能贡献微薄的利润。“2010年前要想使非钾肥业务占到营收一半以上，难度是很大的，所以ST盐湖与盐湖钾肥的吸收合并是大势所趋。”

　　果不其然，ST盐湖6月26日发布公告，开始停牌，正式启动与盐湖钾肥的合并工作。

　　“ST盐湖吸收合并ST数码、盐湖集团借壳ST数码上市后，仍是主要靠盐湖钾肥获取赢利。这与盐湖钾肥的业务重合性极大，同业竞争十分明显，因此ST盐湖与盐湖钾肥合并是巨大的利好因素。”李艳学告诉记者。

　　此外，石油价格不断刷新纪录，作为石油替代品的煤炭价格自然也不断上涨，盘江股份与金牛能源都属于煤炭行业的小盘股，这两只煤炭股的基本面状况整体都不错，受整体上市、资产注入预期的影响，个股利好超越大盘。

　　招商证券卢平告诉记者，在这种宏观背景下，盘江股份、金牛能源这两只煤炭行业小盘股借助大股东整体上市概念异军突起，股价持续上涨。行业的影响确实无法抗拒。

　　“盘江股份的整体上市无疑是近期的热点，近日的逆市拉升就很好地诠释了资产注入题材的强势风范。”天相投顾研究员胡江松说，复牌后短期内往往能产生明显的赚钱效应，从盘江股份和同类公司的对比可以看出，资产注入完成之后，2009 年盘江股份的动态PE 将与几家焦煤公司的平均值接近。

　　业内人士也表示，金牛能源的增长也是因为有资产注入整体上市的预期，“只是时间问题，但是这种利好显示已经表现出来了”。

　　从上半年走牛的个股中不难看出，资产整合、整体上市与行业背景是影响个股发展的重要因素。