金马股份：严重破发 机构重仓深套

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　　银河证券 饶杰

　　大盘的强劲反弹，为大幅破发股迎来绝地反击的机会。因为除了主力自身具有推动股价重回增发价之上的强烈意愿，同时破发也给市场提 供了一些以低于机构投资者持股成本的买入机会。对于新资金来说，增发项目前景好的破发概念品种具有极强的吸引力。因而建议关注金马股份(000980),公司以7.00元/股定向增发募集资金并投入4.98亿资金到高毛利率的汽车车身业务，基于中国汽车零配件市场的广阔前景以及金马股份在汽车车身行业内的唯一一家整合车身产业链 的地位，预计08年新投入的生产线达产后会给公司业绩带来爆发性的增长。7元的增发价相比目前不足5元的收盘价，破发相当严重，值得关注的是包括雅戈尔投资和翔龙通讯等几大机构当时是以7元的增发价现金认购的, 前七大机构现金认购合计高达9200万股,现时已经深度套牢了,而且公司增发项目对于公司业绩的提振作用明显，显然在二级市场上对于资产的吸引力较强，严重破发后，投资者要密切关 注值该股的弹升行情.

　　一、严重破发 机构深套存机会

　　公司于去年以7.00元/股定向增发，募集资金5.98亿元用于向其全资控股子公司浙江铁牛汽车车身有限公司增资，其中4.98亿投 资在大中型冲压模具研发及制造技术改造项目、自动化冲压生产线技术改造项目以及柔性化焊装生产线技术改造项目。项目建成 后，金马股份将拥有完整的汽车“白车身”产业链。基于中国汽车零配件市场的广阔前景以及金马股份在汽车车身行业内的唯一 一家整合车身产业链的地位，预计未来公司主营业务收入都会有大幅度增长。

　　可以说公司通过定向增发大大提振了公司主营的发展，产业链也得以进一步完善，毛利率呈增长势头。值得关注的是包括雅戈尔投资和翔龙通讯等几大机构当时是以7元的增发价现金认购的,前七大机构现金认购合计高达9200万股, 目前不到5元的股价破发相当严重，主力深度套牢,是不争的事实。因此在大盘稍有转强，主力会否自救值得关注。

　　二、资产重组提升核心竞争力

　　民营企业铁牛集团成为公司实际控制人后，凭借灵活高效、快速反应的民营机制优势，公司在市场开拓以及提高生产效率和改善 产品品质方面工作成效显著。公司之前曾经连续多年亏损，一度被深交所戴上ST、*ST的帽子，自03年被铁牛集团成功收购之后 ，当年就实现了盈利。并且由于明确了发展汽车零部件的主战略，这一块收入增长很快，帮助公司实现了盈利的可持续性。在铁 牛提振下，之后数年公司不仅在汽车零配件的收入呈高速增长态势，且汽车零配件的业务的毛利率也呈增长的势头。

　　走势上，该股近期量价配合较好，上两日的回调伴随量能的缩萎，在此低位主力惜售迹象明显，大盘弹升该股的反弹能量展现无 疑。再加上该股仅6亿多流通市值，有利多方后市发动涨升行情，重点关注。