7月18日十六机构荐黑马股(7)

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　　目前该股2008年市盈率为16.8倍，估值偏低。使用分部加总计算法，我们得出中化化肥公允值为每股8.60港元。而与UAP控股比较，我们得到的内涵价值为每股7.50港元。取两者之平均值加上可比公司估值下降，我们将目标价格由9.80港元下调至8.05港元，对该股维持优于大市评级。(中银国际)

　　东方海外(00316.HK)地产业务将贡献利润 提高目标价

　　(大福证券)

　　东方海外(00316.HK)

　　地产业务将贡献利润 提高目标价

　　我们将东方海外目标价定为55港元，东方海外一季度运输收入同比上升28%至13.9亿美元，运输量升12%至116万标准箱，平均运费同比上升14.6%至每标准箱1.197美元。虽然公司经常性盈利将继续受集装箱运输业务支配，但内地的房地产开发业务将由2010年起再度提供盈利贡献。公司的发展项目包含住宅及商业项目，总楼面面积合共148万平方米，房地产开发业务最新近的整体账面值为6.31亿美元，位于纽约的投资物业也为公司提供稳定的租金收入。

　　由于燃油成本节节上升，加上集装箱运输市场有可能出现调整，所以我们预测东方海外2008年经常性盈利下跌10%至5.02亿美元，出手部分码头资产的19.9亿美元特殊收益并不包含在2007年的比较基数。(大福证券)

　　哈飞股份(600038)

　　与空客框架协议取得实质性进展

　　(中投证券)

　　公司公告，哈飞集团与空中客车中国公司在英国签署关于建立合资公司的框架合同，将在哈尔滨建立复合材料飞机零部件制造中心，如能参股该合资公司将利好于公司。

　　首先，A320系列飞机是空客订单量最大、也是最成熟的机型系列，为这个系列的飞机生产零部件使合资公司短期内就可能有订单任务，生产经营能尽快进入正常状态；其次，A350XWB是空客在研的中型远程客机，预计于2013年推出，空客有意向把5%的制造份额放在中国。

　　该框架合同中涉及的有关具体内容尚需进一步协商谈判确定，因此，对公司的业绩影响尚不能确定，故我们维持前期的盈利预测，预计公司2008年至2010年EPS为0.31元、0.32元、0.35元，期间EPS复合增长率为6%，我们认为公告对公司股价有催化剂作用，给予公司6至12个月目标价为18元，维持中性评级。(中投证券)

　　深圳机场(000089)

　　中期业绩下降在预期内

　　(申银万国)

　　公司发布公告，由于对借款合同纠纷案的诉讼赔偿计提预计负债，2008年中期业绩同比下降73%左右，中期业绩下降在预期之内。公司中期对诉讼赔偿计提预计负债累计2.36亿元，占2007年中期业绩的97.3%，公司已经对诉讼赔案件一审结果以及预提负债的处理方式进行了公告与沟通。

　　当前公司业务量增速下滑是全行业面临的风险，非航收入支持公司业绩增长，公司已通过招标将2008年至2011年的户内户外广告收入锁定在8.5亿元以上的高位，支撑公司未来业绩稳定增长。预计公司2008年至2010年的每股收益0.24元(扣除诉讼赔偿影响为0.38 元)、0.42元和0.48元，目前股价对应的动态市盈率水平为26倍(扣除诉讼赔偿影响为16.6 倍)，15和1倍。我们认为诉讼赔偿完全不影响公司未来发展，且未来有可能通过二次判决转回一部分利润，短期股价大幅下调为长期投资者提供了买入机会。

　　(申银万国)