楚天高速：政策扶持 区域垄断优势突出

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　　世纪证券 陈俊潮

　　湖北省地处我国中部，省会武汉素有“九省通衢”之称，是全国几个重要的交通枢纽之一。公司经营的汉荆段高速公路沿线是湖北省经济发展水平最高的江汉平原中心地区，是湖北省交通运输最繁忙的公路通道之一，作为国家“五纵七横”国道主干线沪蓉高速公路的重要路段，在沪蓉高速公路全线贯通后，将会较大地促进汉宜高速公路车流量的增长，弥补武汉-荆门-宜昌高速公路建成后对汉宜高速公路车流量的分流影响。

　　公路基础设施建设是我国产业政策扶持的重点，得到了国家和地方政府的大力支持。为支持公司的发展，2002年3月，经湖北省人民政府授权，湖北省交通厅与公司签订了《特许权协议》，授予公司在湖北省内任何二级以上收费公路和收费桥梁开发建设的优先权，使其具备了得天独厚的垄断优势。

　　公司所经营的汉宜高速公路(全长278.869公里)是湖北交通流量最大的公路之一，地处江汉平原，区域优势明显。随着国家西部大开发战略的实施和三峡工程的完工，沪蓉高速公路08年全线贯通，以及全线改造05年年底主体完工，汉宜高速公路的辐射范围将延扩至重庆、四川等地，其东西向公路通道的作用将得到充分显现，07年车流量有望实现10%的增长，为公司主营收入的稳定增长奠定基础。同时，公司经营的汉宜高速公路将自06年4月1日起对载货类(含客货两用)汽车实施计重收费，促使06-07年成本下降18.6%和34%；07年公司实现通行费收入71536.86万元；预计2008年车辆通行费收入为7.6亿元，支出为3.68亿元。

　　近三年内公司还拟收购的项目情况为“武汉军山长江公路大桥”。武汉军山长江公路大桥位于武汉市西南郊，是国家“两纵两横”国道主干线中京珠、沪蓉两条高速公路以及武汉市外环高速公路跨越长江的共用特大桥梁，是我国长江以北省市通往东南沿海地区以及西部地区通往东部地区的主通道，是目前国内最宽的长江大桥。08年沪蓉西高速的全线贯通将是公司发展的一个良好机遇。

　　二级市场上，楚天高速(600035)经过前期下跌后，调整较为充分，各均线对股价产生较强的支撑，今日大盘震荡回落，该股依然表现强势，较为抗跌，后市有望止跌企稳，上演反弹行情，可重点关注。