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根据公司的业绩快报,公司上半年实现每股收益1.30元,扣除非经常性损益后每股收益1.27元,远超市场预期。除了运量增长外,运价上涨是公司盈利高速增长的主要因素,由于公司运力远不能满足运输需求,公司运价出现上涨,我们判断,上半年公司总体运输价格上涨超过20%。在运力供不应求的情况下,公司及时地调整了货物结构,增加了高附加值且对运输价格不敏感的货物的运输,整体上提升了公司的盈利水平。
考虑到公司的弱周期性特征以及收购资产的预期,对应2008年业绩,给予12倍市盈率,目标股价35元,维持推荐投资评级。(华泰证券)