东阿阿胶昨日跌停属自然除权

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　　实习生 林郑宏 商报记者 郭久葳

　　昨日市场中值得特别关注的是东阿阿胶(000423)，全日封死跌停，股价报收25.61元／股。而根据7 月10日公司发布的认股权证发行公告，作为公司股权分置改革方案的组成部分，股权登记日(2008 年7月14日)全体股东每持有10股股票可以免费获派2.5份认股权证。正是由于昨日公司股价包含了权证价值，所以其正股回落可以视为该股自然除权的过程。

　　根据此前资料，东阿阿胶此次发行认股权证为百慕大式，简称为“阿胶EJC1”，代码为“031007”，存续期自权证上市之日起12个月。发行数量1.3亿份，股权登记日登记在册的全体股东每持有10股股票免费获派2.5份认股权证，每份认股权证可在存续期最后5个交易日认购1股股票，行权价格5.5元。无限售条件流通股东获派的权证由公司向深交所申请上市交易。有限售条件流通股东和公司董事、监事、高级管理人员获派及在存续期间买入的权证在限售期内不能卖出，只能在行权日行权。权证上市时间尚未确定。

　　由于该权证为股改权证，在股权登记日登记在册的所有股东将会无偿得到权证，因此，东阿阿胶在股权登记日前的三个交易日出现了放量“抢权”的行情，每日成交量较之前暴涨了十余倍。

　　根据昨日大通证券的分析，对于正逢14日该股高点买入的广大投资者来说，如果其在15日当日售出该股票，仍然可以获利。

　　7月14日，东阿阿胶的收盘价为28.46元。假设投资者以该价格买入正股，然后在7月15日顺利出售，则投资者在每手股票上的损失为285元(昨日该股跌停)。但投资者每手股票可以免费获配25份权证，因此，只要权证上市时的价格大于11.4元(285／25＝11.4)，投资者就可以获利。而按28.46元的收盘价计算，如果权证为11.4元，则权证的溢价率将低于-40%。若权证为11.4元，而溢价率保持在0左右，那么正股的价格就应该在16.9元附近，较14日的收盘价需要下跌4成。在目前的市场行情下，东阿阿胶下跌40%较为困难，因此该权证上市价格不大可能低于11.4元，投资者获利的可能性是非常大的。