下半年：看好五大投资主题

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　　经济增长的现实矛盾与压力将迫使政府与企业加快经济发展方式转型的进程。灾后重建、节能减排、科技创新、奥运、产业整合与资本市场改革创新是下半年中国经济增长与A股市场的关键词。

　　银河证券

    灾后重建

　　汶川大地震不仅会对中国当前的经济增长和通胀形势产生影响，庞大的灾后重建规模和以此为起点大力推进西部大开发战略的实施，将更长时间地、更深刻地影响我国经济社会发展的进程，因此我们看好灾后重建所带来的投资机会。

　　首先，灾后重建需要数千亿的巨额投资。地震造成各种基础设施均遭到严重破坏，数百万间房屋倒塌，数千个水库受损，数万公里的公路被破坏，铁路、通信、市政等基础设施也受损严重。工业、旅游、农业、金融等行业受到的损失也在三千亿元以上。因此，灾后重建的任务非常繁重，据专家初步估计至少需要5000 亿元的巨额投资。

　　其次，灾后重建不是简单的恢复原样，而是对灾区进行一次重新规划与建设，包括住房、工厂、教育、医疗、农业等各种基础设施都会更加完善，而且所有建筑的安全标准都会大幅提高，企业的机器设备也会升级换代，技术水平和产能规模可能也会得以提高。因此，灾后重建的投资将比简单的恢复原样需要更多的投入。

　　对我国经济发展更具深远意义的是，虽然我国提出了西部大开发战略已经多年，但实施效果并不显著，国家有可能通过灾后重建大力推动西部大开发战略的实施，使广大西部地区的经济建设和社会发展以此为起点迈上一个新台阶。

　　因此，灾后重建将是一个长期的过程，目前各省对口支援的方式极大地缓解了中央财政的压力，使总的投资需求更加庞大，总的投资金额有可能超过万亿元。因此，巨额投资将给水泥、钢铁、工程机械、建筑等行业带来较好的投资机会，对这些行业的带动将是长期的、显著的。那些在四川区域市场具有较高市场份额的上市公司会显著受益。

　　经济转型与节能环保

　　面对中国工业化发展对能源和原材料的庞大需求，与国内供给不足、与环境承受力不高的巨大矛盾，转变粗放的经济发展方式将成为中国无可奈何的现实选择，哪怕这个过程极其痛苦也必须忍受。将过去高能耗高排放、高投入低产出的粗放发展方式转变为低能耗低排放、低投入高产出的集约发展方式的重要途径就是要大力提高能源与资源的使用效率，通过发展新能源、发展节能减排技术和调整产业结构，使经济转变为资源节约型、环境友好型的可持续发展经济。中国经济结构转型的大变革，指明了经济与行业发展的未来方向，因此，我们看好经济转型对金融行业、新能源和节能环保所带来的投资机会。

　　我国已经把节能减排作为调整经济结构、转变经济发展方式的突破口和重要抓手，并指定了约束性很强的节能减排目标：“十一五”期间，单位GDP 能耗下降20%，主要污染物排放总量减少10%，城市污水处理率不低于70%，固体废物处理率达到60%以上。节能减排政策的强力推进将带来给相关行业丰富的投资机会。