金发科技(600143)：高成长新材料龙头

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　　第一创业证券 姜宁

　　近期机构重仓股如银行保险股异常活跃，成交量迅速放大，预示着主流资金对反弹行情取得了共识，投资者有必要筛选一些机构“必配”品种，因为这些品种目前价位较低，它们几乎肯定成为基金等机构投资者再次加仓的对象。建议关注金发科技(600143)，在一季度基金纷纷减持手中股票的大背景下，公开资料显示，却有四家机构增持公司股票。原因在于公司主营业务是两市独一无二的改性塑料行业，且是行业中的绝对龙头，业绩连续14年来高速成长，目前仍处于高速发展期。而目前股价距3月底跌幅超过50%，股价严重超跌，给机构投资者提供了机构逢低吸纳的好机会。

　　新材料龙头 政策大力扶植

　　公司是我国改性塑料的龙头企业，多年来持续快速增长，成长性较高。解性塑料能提高和改善塑料材料某些方面的性能，增加功能性，是对环境友好的新型塑料材料，是政策扶植的产业。近期国家税务总局出台了《石脑油消费税免税管理办法》，对进口石脑油以及国产用作乙烯、芳烃类产品原料的石脑油免征消费税。此举将刺激国内炼厂进口石脑油补充国内资源缺口，有助于缓解中国乙烯业日益严重的原料短缺问题。也降低了那些以乙烯为原料的下游产业的制造成本。成本的降低，有助于公司长期发展，使公司业绩继续保持高成长。2007年7月，公司公开增发股票2303万股。共募集资金净额为8.25亿元将使用于“年产10万吨汽车用聚丙烯技术改造项目”、“对上海金发科技发展有限公司增资(用于高光泽、快速成型阻燃增强聚对苯二甲酸丁二醇酯(PBT)技术改造项目)”、“年产3万吨通用聚氯乙烯(PVC)高性能化技术改造项目”、“年产2.5万吨改性聚苯醚技术改造项目”和“年产5000吨完全生物降解塑料技术改造项目”。 增发完成后，08年总产量有望从31万吨提高到40万吨,是国内第二名的15倍，增长幅度33%~37%，综合毛利率将继续提高1.5个百分点左右，行业低位更加突出。从技术优势上看,公司经过多年的建设和发展,目前具有了强大的自主创新能力, 公司将会向高端的改性塑料产品拓展,如完全生物降解塑料,高端尼龙以及碳素纤维等,未来一旦量产将大幅提升公司的利润空间。

　　涉足房地产 新利润增长点

　　公司控股子公司长沙高鑫房地产开发有限公司通过拍卖方式，竞得长沙市国土资源交易中心【2007】挂108号地块(原长沙市第二制鞋厂)，土地用途为居住用地，占地总面积39270.75平方米，出让面积39270.75平方米，成交价款总额为15200万元，地块容积率不大于3.2。　　地产业务发展符合市场预期，长沙高鑫得到的这块土地，以容积率3.2计算，楼面地价为1210元/平方米，而毗邻的公司开发的“高鑫.　城”的售价在3200元/平方米左右，因此公司此次拿地的成本相对较低，项目未来的盈利前景可观。此次拿地进一步增加了控股子公司的土地储备，为公司地产业务的长远发展奠定了基础。公司开发的项目“高鑫.　城”的销售情况良好，销售率达到80%以上，将为公司今年的业绩增长做出贡献。

　　二级市场上，该股超跌严重，三月以来，股价跌幅超过50%，近期底部频频放量，显示主力资金活动迹象。周三放量长阳之后，周四回调整理，目前股价正是逢低关注的好时机。