金融街（000402）现金充沛 从容应对低迷市场

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　　作为现金融街区域的房地产开发单位，公司在参与金融街的拓展项目中具有一定优势，尽管在现行土地出让等政策下，公司能否获取金融街拓展业务尚存在一定不确定性，但金融街西扩为公司增加土地储备、获得发展机会提供有利条件。

　　2008年1月，公司公开增发成功，2008年一季度每股现金净流量达到3.61元，资产负债率下降为43.57％，资产负债率下降增加了公司获得银行授信额度的可能。

　　我们取未来三年收益的平均值为计算依据，以20倍PE计算，并综合净利润贴现法和市盈率法，公司未来6个月股价的合理波动区间在7.56元至14.18元，与目前公司二级市场股价相比有较大溢价，给予公司买入评级，建议长期投资者逢低买入。

　　（中信建投）