重庆啤酒：啤酒黄金月 疫苗显曙光

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　　第一创业 姜宁

　　两市成交量温和放大，个股延续反弹走势，奥运、农业板块是市场热点，预计大盘在2900点附近震荡，可关注基本面优良、低市盈率、技术上近期成交量明显放大的个股。“看比赛喝啤酒”几乎是每个体育爱好者的习惯，且长达20多天的奥运期间，外国游客大增，加之进入七月后天气炎热，可以肯定这段时间是啤酒企业的黄金时间。重庆啤酒啤酒年生产能力突破280万吨,我国啤酒行业中仅有的几家上市公司之一,西南地区啤酒巨头,市场占有率很高，丹麦啤酒巨头嘉士伯是公司的第二大股东，相信使公司更具有国际化的色彩。实施国际化战略,有独特资本运作优势.并且大股东重啤集团明确提出,08年以前将把集团啤酒主业资产全部注入上市公司。

　　乙肝疫苗，曙光显现

　　值得关注的是，公司最大的潜力仍在其生物制药领域，公司5月13日公布控股子公司与第三军医大学联合研发的"治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗"的临床试验进度,称继续开展Ⅱ,Ⅲ期临床试验的申请日前已得到中国国家食品药品监督管理局受理。该疫苗革命性在于治愈后不再复发,从而结束乙肝不能根治的历史.我国约有乙肝病毒携带者13000万,全球则超过十亿人.若实验成功并正式进入临床,则将面临500亿的市场需求。

　　从美国生物技术和生物制药公司估值看,目前平均估值是60-80倍市盈率;从Amgen公司的股价和市盈率走势可知,在股价上涨的初期,市盈率可高达100-120倍,随着新药的研制和业绩预期的兑现, 市盈率将呈现逐步下降的过程,同时伴随着股价的飙升;目前与乙肝治疗型疫苗最有可比性的是千年制药(MillenniumPharmaceutical.Inc), 该公司正在进行多发性骨髓瘤治疗新药的临床试验,2008年3月13号发布了其临床试验初步结果良好的报告,目前市盈率高达368倍。因为治疗性疫苗的国内国际市场需求是刚性的, 当然获得新药证书的概率(当然从科学严谨的态度上看只有等他3期临床结束,才能明确判断,但那时股价也可能高企).治疗型疫苗已经有成功的先例。其临床II期A阶段的多种临床检测数据, 让我们看到了它成功的曙光。

　　二级市场上，因公司乙肝疫苗的光辉前景，曾经是各路基金的重仓股，股价高达54元以上(复权价41元)最低下跌至11.66元，腰斩高达72%，这和整个临床试验的进程一般高达数年是密不可分的，近期的大跌可以说正好给予投资者低位买入的机会，从技术形态上看，该股低位连续放量收阳，成小双底上攻态势，周二放量收阴洗盘，实际仍为上涨，或将展开快速拉升。