中国银行：奥运合作伙伴 低价超跌绩增

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　　重庆东金 张祖武

　　前期随着万科A、招商银行等龙头品种跌停破位，银行、地产板块大幅下跌，这引发了市场恐慌。因为，从今年一季报的数据分析，上市公司业绩增长最明显的就是银行和房地产板块。银行、地产板块杀跌让投资者担忧是否银行和地产板块的业绩出现了问题。随着大盘在跌破2600点之后展开反弹，尤其是奥运、农业和新能源等题材股制造了一定的赚钱效应，市场做多热情开始激发。经历非理性杀跌的银行和地产板块因其估值优势吸引了场外资金的关注，今天盘中，002142宁波银行在公告业绩预增之后一度冲击涨停板，曾预测业绩大幅增长的中信银行、北京银行等也出现了7%以上的涨幅，显然超跌之后的银行股有望借助半年报业绩预增出现一轮价值回归行情。建议投资者关注目前绝对价位最低、受益北京奥运的优质银行股601988中国银行。

　　中国银行(601988)境内外机构共有10834家，其中在中国内地拥有37家一级分行、直属分行，283家二级分行及9824家分支机构；在境外有689家分行、子公司及代表处，遍布纽约、伦敦、东京、香港、法兰克福和新加坡等主要国际金融中心，完善的海内外分支机构网络，可与境内机构共同实现对境内客户提供基于同一平台下的境内、外金融服务，这构成了其重要的战略资源，成为公司吸引国内优质客户的重要砝码，是公司与同业相比最具特色和最明显的竞争优势。中国银行是国内银行外汇业务的绝对领先者，外汇贷款和存款的市场占有率分别为43%和40%左右。中国银行的最初经营定位重点是外汇业务，因此相对于其他国有银行，中国银行的外汇业务相对突出。

　　中国银行可以通过子公司从事投资银行及保险业务，通过商业银行、投资银行及保险业务组合，建立了全方位金融业务平台，让中行能够为客户提供综合服务，目前公司持有中银国际证券公司49%股权，持有中银香港65.87%的股权，随着混业经营政策的放开，投资银行、保险等业务所占比重将逐步上升，中行将能够更早地利用政策放开带来的业务机会，发挥不同业务之间的协同效应。公司以打造中国“最佳银行”为目标，力求实现可持续的盈利和业务质量的提高。致力于成为大型企业和富裕个人客户主要选择的中国金融服务企业，并将中国银行建设成为全球领先的金融服务公司。

　　通过积极的改革，中国银行不良贷款余额和比率连续五年双降，借助不良清收和大额回拨，中行信贷成本大幅下降；资本充足率较高；拨备覆盖率提高较多。与此同时，公司的金融创新业务也快速发展，公司形成全球交易、全球投资、全球资产管理、债务资本市场、票据融资五大产品线。公司与国际知名债券基金挂钩和与香港恒生指数挂钩的产品，以及投资于香港股票型基金的QDII产品；债务资本市场产品线对短期融资券定价模式进行探索，采用了以Shibor利率为基础利率的短期融资券产品发行定价方法；票据融资产品线推出商业汇票委托代理贴现业务，为异地贴现申请人提供贴现便利，得到了市场认同。这也成为公司的利润增长点。

　　今年一季度公司净利润同比增长78%，由于在对外业务方面的突出优势，中国银行被指定为北京2008年奥运会银行合作伙伴。成为奥运合作伙伴为公司带来新的发展机遇。年报显示，截至2007年末，中国银行内地机构累计发行信用卡1139万张，其中中银奥运系列贷记卡超过100万张；累计发行借记卡11123万张，当年累计实现人民币卡直消额2369.30亿元，较上年增长51.70%；代理外卡收单交易额累计260.10亿元人民币，较上年增长16.90%。奥运将为我国带来大量的国际游客，届时公司的业务量将有明显提升，因此，预计公司今年的业绩增长趋势有望得到保持。

　　二级市场上，该股超跌严重，较低股价与公司行业龙头地位、竞争优势非常不相称，价值存在严重低估，建议短线重点关注。